曹中铭：股价“提前”跌停 监管部门对异动股不可无动于衷

　　文/专栏作家 曹中铭

　　对于万里石此次股价“提前”跌停，个中是否存在“巧合”或“猫腻”，需要监管部门的调查才能知晓。但由于先跌停，后发布利空消息，市场也有理由质疑利空消息已提前泄漏出去，而先知先觉者通过抛售股票成功避险。

　　2月6日晚，有多达6家上市公司发布公告称，公司或控股股东或董事长遭遇立案调查，其中就包括深市上市公司万里石。与其他上市公司因信披违规或由于拒绝、阻碍监督检查的原因不同，万里石董事长被立案调查是由于其个人因涉嫌行贿。值得注意的是，在万里石发布董事长遭立案调查的公告前，当天其股价已“提前”跌停。个人以为，该公司信息存在提前泄漏的嫌疑，其股价出现异动，监管部门不可无动于衷，有必要启动调查程序。

　　资料显示，万里石是A股首家建筑装饰及景观石材公司。尽管有“首家”的光环，但该上市公司的业绩却令人不敢恭维。该公司2015年上市，除了上市当年及2016年连续盈利外，自2017年开始，其业绩便持续在亏损与盈利中“轮回”。2017年、2019年、2021年亏损，2018年、2020年盈利。而根据该上市公司发布的业绩预告，2022年再次出现亏损。

　　尽管万里石在公告中表示，针对董事长被湖南省监委留置并立案调查的事项，已对相关工作进行了妥善安排。并声称公司拥有完善的治理结构及内部控制机制，目前公司及子公司生产经营秩序正常，各项业务正稳步推进中，但对上市公司各项业务没有负面影响，不代表对其股价不会产生影响。比如除了6月当天股价“提前”跌停外，2月7日万里石股价开盘即“一”字跌停且尾盘封单超过21万手，2月8日再跌4.40%。

　　事实上，万里石案例的焦点在于股价突然“提前”跌停。虽然在1月31日，万里石发布了业绩预亏公告，但此后该股股价并没有下跌，反而出现了上涨走势。而且，从2月1日至5日期间，该上市公司也没有发布利空的消息，其股价走势也较为平稳。但在6日，该股低开低走，且当天上午收盘前就已跌停。其股价走势不仅与基本面“背离”，也与沪深市场当天的表现严重“背离”。

　　毫无疑问，如果“先知先觉”者在6日上午股价跌停前抛出股票，那么至少就能躲过此后的大跌而避免产生更大的损失。如果能够在早盘股价处于高位时抛售股票，则情形更不一样了。

　　沪深市场中，常常会出现这样的景象：即股价先毫无征兆地大涨或大跌，此后上市公司才披露利好或利空消息。类似的现象已在市场中多次出现，这显然是不正常的。如果说巧合的话，市场上也不可能出现那么多的“巧合”。而在“巧合”的背后，不排除存在“猫腻”。

　　对于万里石此次股价“提前”跌停，个中是否存在“巧合”或“猫腻”，需要监管部门的调查才能知晓。但由于先跌停，后发布利空消息，市场也有理由质疑利空消息已提前泄漏出去，而先知先觉者通过抛售股票成功避险。

　　有市场人士认为，上市公司股价出现异动才会吸引更多投资者的关注，也容易在市场上制造“财富效应”。一个有“财富效应”的市场，才会吸引更多资金的加盟。毫无疑问，资本市场需要“财富效应”，某些个股股价出现异动，也是被市场认可的。但市场不能认可的是，个股股价出现异动的背后，与上市公司没有披露的利好或利空消息有关。而且，如此异动，既有违市场的公平原则，也存在内幕交易的嫌疑。

　　因此，针对上市公司频频出现的股价异动现象，切不可等闲视之。客观上，监管部门早已建立了证监会、证监局、证券交易所三位一体的联合监管机制，而且，监管部门此前也多次表态称，股价有异动必有反应，有违规必有查处。个人以为，针对此次万里石股价出现的异动，也该到了监管部门“有反应”的时候了。而且，如果监管部门启动调查程序，也能在市场上产生警示与威慑效果。

　　(本文作者介绍：独立财经撰稿人 在三大证券报等多家媒体发表文章数百篇)