文/新浪财经专栏作家 陈恩挚
A股近几年一直不太景气，对于普通股股民而言，给他们多一些优先权和选择权，也算是一种安慰。对于购买优先股，相关上市公司的原有普通股股东、特别是中小持股股民应享优先权。不过，需要提醒的是，优先股并不是稳赚不赔的品种。
对于购买优先股，相关上市公司的原有普通股股东、特别是中小持股股民应享优先权。
3月21日收盘后，证监会[微博]发布了《优先股试点管理办法》(以下简称《办法》)。
《办法》中的优先股是指，其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产，但参与公司决策管理等权利受到限制。
“优先股试点”一直被认为是蓝筹股的重要利好。这一点，从昨日蓝筹股集体提前异动或许可以看到。
优先股试点无关A股反转
截止3月21日22点，来自新浪财经的相关调查显示，42%的网友认为“优先股对大盘一般利好，会有短暂反弹”；甚至有32.7%的网友认为“超级利好，将带动A股彻底反转”。
其实，A股反转取决于两个方面：一是经济走向；二是证券市场改革。
作为一种介于股权融资和债券融资的融资方式，优先股在境外证券市场比较普遍。其肯定不是此轮证券市场改革的核心，更无关乎证券市场运转机制，所以，我看不出其与A股反转的具体关联。
同时，在我看来，一般情况下，对于一个企业而言，多了一个融资方式，或者说，多了些本钱，对其影响应该算是“中性”。“利好”还是“利空”，还看具体怎么用钱。
当然，我们更愿意将其视为管理层发出的一个信号，显示管理层推进证券市场改革的决心。
有望成一个受欢迎的投资品种
值得一提的是，证监会相关负责人表示，公开发行的优先股，可以在市场上公开买卖，没有任何限制。这意味着，未来将出现一个优先股投资市场。
相关数据显示，近两三年，在上证50指数成份股上市公司中，投资者的平均分红收益率为2.5%左右。预计优先股的股息率肯定会超过这个数。
在国内，由于财务造假频发、诚信机制缺失等各种因素，中小投资者普遍对上市公司缺乏信任。对此，很多人认为“只有发到手里的钱才是真的”，甚至有人提出上市公司要强制分红。与此同时，中小投资者大部分不在乎所谓的投票权，也确实很少发挥作用。
据上述《办法》第二十八条，上市公司公开发行优先股应当在公司章程中规定(一)采取固定股息率；(二)在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息；(三)未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一会计年度。
据上述分析，结合优先股的特点，其有望会成一个相对受欢迎的投资品种。
为此，我想借此呼吁，对于购买优先股，相关上市公司的原有普通股股东、特别是中小持股股民应享优先权。
上述《办法》第二十九条规定，上市公司公开发行优先股的，可以向原股东优先配售。我建议，这个条款里头的“可以”能改成“应该”或“必须”。
一方面，证券市场现有运行机制若没有进行有效的改革，在目前的市场中，优先股可能成为上市公司又一圈钱的工具，对A股里的资金进一步“抽血”。同时，可能会减少和稀释原先普通股东的分红。其他可能的负面影响，还有待观察。
另一方面，A股近几年一直不太景气，对于普通股股民而言，给他们多一些优先权和选择权，也算是一种安慰，一种呵护。
不过，需要提醒的是，优先股只是优先分配股息，并不是稳赚不赔，没有投资风险的品种。
正如证监会相关负责人所言，一旦企业盈利不好，优先股也拿不到分红。因为公司破产清算时，优先股的偿付顺序在债券之后，优先股投资者会面临本金不保的风险。
(本文作者介绍：青年经济学者、财经专栏作家。)
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