文/新浪财经专栏作家 老艾[微博]
长期投资+稳定分红，这本是健康股市应具备的特点，而优先股恰恰兼具这两个功能。它不能仅成为短期刺激股价的一个手段，这是“术”。希望优先股办法能制定的更加详尽、公平，适用所有上市公司，成为促进A股长期健康发展之“道”！
千呼万唤的优先股试点办法终于出来了，从办法上看，管理层托市意图十分明显。
三类公司可以公开发行优先股：上证50指数成份股、收购合并、回购普通股，第一类在预期之内，而第二、三项超出预期，适用泛围更广，对股价的刺激作用也更明显。而且不得发行可转普通股的优先股，意图防止以后形成新的大小非，以减轻对二级市场的冲击。
很显然，证监会[微博]希望借此把大盘股拉起来，从而拉动大盘，而鼓励并购和回购，更可以直接刺激股价。管理层托市意图太明显了，看来跌跌不休的股市给管理层带来了很大的压力。
从投资对象看，管理层更希望机构来参与，规定了较高的门槛，加之股息高于存款利率的吸引力，有助于吸引机构特别是场外资金参与，特别是海量的银行理财等资金，将为A股引来源源不断的活水。
从短期看，管理层希望通过优先股来提振股市，是值得称道的。但从长期看，优先股是股市的一项基础制度，绝非短期提振市场那么简单，管理层应该把方法制定的更详尽、公平、合理，具备普遍适用性，所有上市公司均可参照执行。
管理层把优先股过分集中权重股范围内，其实是有问题的。
最有动力发优先股的公司只会是以下几种：有分红的传统和意愿，增发普通股会影响控股权。反之，不愿分红、发普通股不影响控股权的，则没有发优先股的动力，宁愿发普通股，因为没有分红义务，在铁公鸡盛行的A股，这样的公司不在少数。权重股一般不代表现金一定充沛，不代表愿意分红，而且大股东地位都很稳定。慷慨分红的反而大多是中小公司，而且他们更愿意保护自己的控股地位。
同样，对于以基金为代表的机构投资者来说，哪怕10%的分红，对其排名也没有太大帮助，而且优先股抛售不易，其是否有动力认购优先股还很难说，届时难免会遭遇尴尬之境。
管理层应当通过优先股培育起A股的分红文化，以及投资者的看重分红的投资理念，而不是仅仅把优先股当作托市的手段，这相当于大材小用、牛刀宰鸡。
毕竟优先股的本质是能为投资者带来稳定的股息，有能力支付股息的上市公司都可以发行优先股，而追求稳定收益的投资者都应该有资格购买优先股，而不是把两者都分成三六九等，人为的制造鸿沟和不公平。
长期投资+稳定分红，这本是一个健康股市应该具备的特点，而优先股恰恰就兼具这两个功能。因此，优先股绝不能仅仅成为短期刺激市场的一个手段，这是术，不是道。风物长宜放眼量，希望优先股的实施办法能制定的更加详尽、公平，真正成为促进股市长期健康发展的“道”！
(本文作者介绍：知名财经人、资深投资人、新浪财经特聘股市专家)
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