穆罕默德·埃里安：如何确保更加强劲公平的全球复苏？

　　意见领袖丨Project Syndicate

　　本文作者：穆罕默德·埃里安（Mohamed A． El-Erian）剑桥大学皇后学院院长，美国总统奥巴马全球发展理事会前主席

　　一个关于棘手的权衡的老笑话说，想象你最大的敌人开着你的新车在悬崖上开车。你会为你的敌人的灭亡感到高兴，还是为你的汽车被毁而悲伤？

　　对许多人来说，今年希望看到，同时也是急需的 全球经济复苏便造成了类似的两难。如果国家政策和国际协作方面不出现重大改观，预期的2021年增长强劲回升将非常不平均，不管在国家间还是各国内部都是如此。随之而来的一系列风险可能令未来几年的增长达不到应有水平。

　　根据目前的信息，我预计中国和美国的快速增长将推动今年全球经济增长6%或更多（2020年收缩了3.5%）。但是，尽管欧洲应该能双底衰退，但其复苏可能会比较平庸。而新兴世界的部分地区处境更加艰难。

　　这种实际和意料之中的差异，大部分都源于五个因素中的一个或多个的差异。新冠疫情（包括新病毒变株）的防控显然是至关重要的。疫苗的分配和管理也是如此（包括确保供应、克服体制障碍和确保公众接受）。第三个因素是财政韧性，在一些发展中国家，这涉及未雨绸缪地管理好最近债务激增所带来的困难。然后是决策的质量和灵活性问题，最后剩余的社会资本和人力韧性。

　　国家之间和内部的差异越大，今年复苏可持续性的挑战就越大。这反映了广泛的健康、经济、金融和社会政治因素。

　　在最近的一 篇评论中，我解释了为何实现新冠疫苗接种工作的全球齐头并进对于哪怕是在国家免疫计划方面遥遥领先的国家来说也很重要。如果不能做到全球齐头并进，领先的疫苗接种国将面临一个艰难的选择——承担从国外输入新变株的风险，或者政府、家庭和企业采取各自为政的方针，形成堡垒经济（fortress economy）。

　　不均衡的经济复苏使个别国家失去了协同扩张的东风，即产出和收入的同时增长助长了总体经济福祉的良性循环。不平衡的经济复苏还增加了贸易和投资保护主义以及供应链的中断的风险。

　　然后是金融角度。强劲的美国经济增长，加上更高的通胀预期，推高了市场利率，并波及到世界其他地区。这样的情况将反复发生。

　　欧洲央行（ECB）官员已经 抱怨 欧元区金融条件“过紧”。利率上升也可能破坏金融市场的主要范式——即投资者对具有系统重要性的央行提供充足、可预测和有效的流动性注入的高度信心，正是这种信心鼓励了许多人跳出“舒适圈”，进入新冒险，承担了巨大乃至过度和不负责任的风险。在短期，流动性高企将廉价资金推向了许多国家和公司。但是，资金流的突然逆转，以及市场事故和政策失误的累积风险的日益增加，都可能导致严重的混乱。

　　最后，不均衡的经济复苏有可能加剧已被新冠危机大大扩大的收入、财富和机会差距。不平等程度越大（特别是机会不平等），疏离感和边缘化的感觉就越强烈，政治两极分化阻碍良好和及时的决策的可能性也越大。

　　但是，老笑话的笑点在于艰难权衡的不可避免性，而全球经济在2021年及以后有一条中间道路——这条道路可以保持强劲复苏，同时提升处境不利的国家、群体和地区。这需要对国家和国际政策进行调整。

　　国家政策需要加快改革，将经济救济与大幅加强经济增长包容性的措施结合起来。这不仅事关提高人力生产率（通过劳动技能再造、教育改革和更好的保育工作）和资本和技术生产率（通过对基础设施和覆盖面的重大升级）。为了实现更好、更公平的重建，决策者现在还必须将气候韧性作为更加全面的决策的关键输入。

　　全球政策调整也至关重要。如果没有协作，政策立场将日益分歧，因为在援助流量下降、债务减免不完善和外国直接投资犹豫不决之际，弱势经济体将面临额外的外部阻力。

　　随着美国和中国引领经济增长显著回升，全球经济有机会走出伤害了许多人、让某些地区十年来在减贫和其他重要社会经济目标方面取得的进展付诸东流的疫情冲击。但是，如果没有国内和国际的政策调整，这种反弹就不可能平衡，而会过早耗尽全球经济迫切需要的更快、更具包容性和可持续性的长期增长。

　　(本文作者介绍：报业辛迪加（Project Syndicate）被称为“世界上最具智慧的专栏”，作者来自全球顶级经济学者、诺奖得主、政界领袖，主题包括全球政治、经济、科学与文化塑造者的观点，为全球读者提供来自全球最高端的原创文章、最具深度的评论，为解读“变动中的世界”提供帮助。)