金鼠之年 随机应变

　　文/新浪港股（微信公众号xlgg-sina）专栏作家 陈锦兴

　　今年是庚子鼠年，鼠是机灵的动物，触角敏锐、善于钻营、精于寻找机会。作为投资者，处于有如迷宫的股市，不知何处是出路，时而困惑、时而迷茫，难以辨清方向。

　　鼠年将至，先祝读者身体健康，财源广进！

　　猪去鼠来之际，股市变化也显得急速。恒生指数屡攻29000点而不破，意味短线调整压力增加。经过约2个月的持续反弹，恒指的升势已反映绝大部份的利好消息，好消息出货是自然不过的事，板块加速轮动及个别股份如小米出现消耗性上升，也反映港股正透支其上升动力，短线继续调整难以避免，但中线走势仍然乐观。

　　今年是庚子鼠年，鼠是机灵的动物，触角敏锐、善于钻营、精于寻找机会。作为投资者，处于有如迷宫的股市，不知何处是出路，时而困惑、时而迷茫，难以辨清方向。鼠的个性，是值得参考，因为今年的股市，同样是处于复杂多变的政治角力之中，而经济动能似有若无，再加上地缘冲突甚至非市场的突发风险如地区疫情等等事件，导致股市的频繁动荡是可以预期。

　　首先，投资者要有敏锐的触角。市场总有大量杂音，既有好消息、也有坏消息，如何分辨，需要耐心及专注。当市场气氛疲弱，坏消息频传，而股市拒绝再下跌，这是最佳的入市及部署讯号；相反，气氛炽热股市却迟疑不前，就是调整将至的讯号，至于会否发展成股市暴挫，就视乎负面消息是否突如其来，如投资者愈准备不足，跌势将会愈持久。鼠年将有不少转角的机会，宜及早观察市场变化，培养投资触角。

　　再者，投资者要认清股市大方向。猪年是政经秩序重整的一年，而鼠年，特别是港股而言，是复元、重整、再发展的一年。港股的大背景始终不变，国际贸易环境趋向缓和、中国美国经济增长转稳、港股的市场深度及结构不断完善，以至中概股回归及同股不同棹股份有染蓝机会等，都是支撑恒指中线向好的基本因素。

　　此外，鼠年仍是科技、新经济及5G大放异彩的一年。在全球低息、低增长的年代，只有科技突破、新应用、新的营运模式，才能真正推动企业持续成长。美国科技创新经年，孕育出微软、苹果、谷歌及亚马逊等超级大企业，这样的过程，同样在内地发生，阿里、腾讯、美团及小米（ATMX）等新经济科技企业也在不断壮大。预期在5G年代，它们的生态发展只会加速，不会放慢。

　　港股急升后出现调整，是正常现象，恒指将在28000有良好支持。鼠年前夕，投资心态也偏向保守，只要假期前后，恒指持续整固，进一步消化当前负面及技术性因素，相信进入蓝筹业绩期，恒指可重整升势，而金鼠年仍可为港股投资者带来更佳回报。

　　(本文作者介绍：毕业于香港大学经济系，具20年股市分析经验，深明股市中的风险与机遇。此外，曾担任一家本地精品投行的首席分析师，专门研究本地的中小型股。现任英皇证券(香港)有限公司研究总监，不时在香港的电台、电视及报章杂志评论港股。)