意见领袖丨中银研究
2021年3月5日，证监会印发了2021年度立法工作计划（以下简称“计划”），对全年的立法工作做了总体部署。根据计划，2021年证监会拟制定、修改的规章类立法项目合计27件，涵盖“贯彻落实新证券法，做好制度衔接”“规范市场主体行为，防范化解金融风险”和“强化法治政府建设，推进依法行政”三个方面。“计划”的出台，不仅延续了强化证券市场监管执法和风险防控的发展思路，而且根据社会经济发展现状对证券市场法制化建设做了系统性的安排，这为我国“十四五”时期证券市场高质量发展奠定了市场化、法制化的制度基础。
一是“贯彻落实新证券法，做好制度衔接”。自1990年沪深交易所成立以来，我国证券市场发展经历了30年的探索，逐步走向成熟。2020年3月1日，新《证券法》正式施行，从全面推行注册制，到完善投资保护制度，再到市场各个参与者职能与责任等多方面着力打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，开启了我国资本市场法制化改革新征程。2021年《政府工作报告》提出“稳步推进注册制改革，完善常态化退市机制，加强债券市场建设，更好发挥多层次资本市场作用，拓展市场主体融资渠道”，资本市场在纵深领域的改革将继续加快推进。为此，需要尽快清理完善相关规章制度，做好政策衔接。此次“计划”提出年内完成对信息披露管理、欺诈发行管理、资信评级业务管理、股权激励管理等重点工作办法的制定或修改，并且择机制定或修改程序化交易、市场禁入等工作的规章制度。从制度上为证券市场的市场化、法制化建设提供保障。
二是“规范市场主体行为，防范化解金融风险”。市场主体行为是否规范，决定着市场运行是否规范，是否存在金融风险隐患。长期以来，我国资本市场上存在违法违规成本低、惩戒力度小、威慑作用弱等现象，违法违规行为时有发生，对市场的公平性和有序运行造成严重影响。此外，我国目前拥有全球规模最大、交易最活跃的投资者群体，规范市场主体行为，保护投资者合法权益不受侵害，也是夯实市场诚信基础和信心的关键。据统计，国务院金融稳定委员会分别于2020年4月7日、4月15日、5月4日和7月11日对资本市场违法犯罪行为进行了四次重磅发声，从“坚决打击”“从重处理”到“零容忍”再到“全面落实‘零容忍’要求”，态度一次比一次严厉。此次“计划”将规范市场主体行为作为2021年证监会立法工作的重点内容，不仅再次表明了监管机构对资本市场违法犯罪行为“零容忍”的态度，也为接下来整肃资本市场投资环境提供良好契机。
三是“强化法治政府建设，推进依法行政”。运用法治的办法，使监管者、市场主体各就其位、各守其规，有利于加大对违法犯罪行为的震慑力度，从源头上制止证券违法行为。新《证券法》在大幅提高违法责任的同时，也赋予了证监会更大的行政执法裁量权。2021年1月31日，中办、国办印发《建设高标准市场体系行动方案》，提出“健全对监管机构履行职责的监督机制”，要求监管部门实现依法监管、公正监管、廉洁监管。本次“计划”进一步落实和细化了新《证券法》关于依法行政的相关规定，有利于监管机构在依法行政的前提下，加大对证券市场违法行为的打击力度。
（点评人：中国银行研究院 汪惠青）
(本文作者介绍：中国银行总行一级部门。研究领域涵盖全球经济、国际金融、宏观经济与政策、金融市场、银行业发展等。)
责任编辑：谭兆彤
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