文/意见领袖专栏作家 盛松成（中国人民银行调查统计司原司长、中国首席经济学家论坛研究院院长）
近期，全国多地疫情复发，正处于底部修复状态的中国房地产业面临一定冲击，国内一季度商品房销售面积与销售额均出现两位数降幅，同比下降13.8%和22.7%。3月末，商品房待售面积为56113平方米，同比增长8.2%。
在此背景下，中欧国际⼯商学院教授、中国央⾏调查统计司原司⻓盛松成表⽰，突如其来的本轮疫情对处于⾕底的中国房地产业是⼀个新的打击，建议在不改变去杠杆政策⽬标下适当延⻓去杠杆周期，包括适当调整三道红线和贷款集中度考核要求，为⾏业应对疫情争取时间。
盛松成指出，对于三道红线不达标的房地产企业，监管部⻔可以考虑按当前的指标维持6个⽉不上升的前提下继续提供贷款；贷款集中度管理对于各银⾏的达标时间也可以考虑往后推迟半年或⼀年。
当前房地产业⻛险的突出表现是债务危机和疫情⻛险相叠加。盛松成称，应⾼度警惕房企现⾦流危机形成恶性循环，“⽬前房地产⾏业的现⾦流危机仍在持续，头部⺠营房企的⻛险仍在持续，其中⼆季度⼤量房企美元债到期成为⼜⼀个⻛险点。”
在经历去年下半年的市场快速下⾏和⻛险爆发后，全社会对于房地产业的发展预期已发⽣明显改变。去年下半年部分企业因为资⾦紧张⽽被迫放慢施⼯节奏，甚⾄形成烂尾楼，对消费者信⼼冲击较⼤；本轮疫情可能带来同样的⻛险，这将进⼀步打击消费者信⼼、冲击房企的销售。
预期恶化和疫情爆发的双重冲击已体现在1-3⽉的统计数据上。国家统计局公布的最新数据显⽰，1-3⽉份，房地产开发投资、销售、房企到位资⾦等多指标疲软，其中，销售额降幅继续扩⼤，3⽉单⽉住宅销售额创去年7⽉下跌以来最⼤降幅；房地产开发企业到位资⾦同⽐下降近20%。此外，3⽉份的数据尚未体现上海和⼴州等地因疫情实施严格封控的影 响。
2020年疫情之后，由于政策放松和需求推迟，楼市在疫情结束后的6⽉出现了较⼤幅度的反弹。盛松成认为，是否会再次出现2020年那么⼤幅度的反弹还需观察；继续从需求端边际放松是现实的举措，各地要灵活把握因城施策和全国统⼀政策的平衡，以不增加⾏业⻛险为底线。
去年9⽉以来，房企拿地和居⺠购房都在向热点区域转移，有推⾼热点区域⻛险的可能。⽽三四线城市需要更多供给端调控，因为⼈⼝流动趋势很难逆转，⼀味着眼需求端可能造成⻓期隐患。“当前各地正在边际上放松调控政策。但热点城市政策放松仍需谨慎，要谨防2020年疫情过后市场迅速过热的情况再度发⽣。”
为化解地产⾏业⻛险，中国境内⾦融市场正为项⽬收、并购相关融资敞开⼤⻔。2022年⼀季度，与地产项⽬收并购有关的债券发⾏计划以及银⾏授信额度合计达2100亿元以上。此外，央⾏和外汇局本周⼆公布23条举措，其中要求⾦融机构要区分项⽬⻛险与企业集团⻛险，加⼤对优质项⽬的⽀持⼒度，不盲⽬抽贷、断贷、压贷，不搞“⼀⼑切”，保持房地产开发贷款平稳有序投放。
盛松成表⽰，从稳妥实施房地产⾦融审慎管理的⻆度，建⽴房地产市场和⾦融市场之间的防⽕墙、规避系统性⻛险也极为必要。“三道红线”和贷款集中度管理都是⾏之有效的措施，应该坚持。部分房企经历去杠杆和疫情后可能难以为继，可考虑⿎励经营稳健、发展势头良好、债务负担较轻的企业收购出险项⽬，化解危机；同时，去年下半年以来⼤量地方城投⼊市收地，由于城投主营业务不是房地产，购置⼟地后仍需要专业⼈员来实施，这就给了房企承接相关业务、扩⼤⽣存空间的机会，建议企业积极把握代建、保障房市场机会。
本文来源：陆家嘴金融网
(本文作者介绍：中国人民银行原参事，中国人民银行调查统计司原司长。)
责任编辑：王婉莹
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