2023 年 11 月财政数据点评
事件：财政部公布数据显示：2023年11月，全国一般公共预算收入同比增长4.3%，前值为增长2.6%；11月全国一般公共预算支出同比增长8.6%，前值为增长11.9%；1-11月，全国政府性基金收入累计同比下降13.8%，1-10月为下降16.0%；1-11月，全国政府性基金支出累计同比下降13.3%，1-10月为下降15.1%。
具体解读如下：
一、11月一般公共预算收入同比持续回升，税收和非税收入增速均继续加快。
11月全国一般公共预算收入同比增长4.3%，增速较上月加快1.7个百分点。其中，税收收入同比增速从上月的2.9%加快至3.2%，已为连续第三个月回升；受去年同期基数走低拉动，非税收入同比增长9.8%，增幅较上月的0.6%明显加快。
11月税收收入总体延续改善，但主要税种收入表现分化。其中，增值税、消费税、企业所得税、个人所得税收入增速均有不同程度加快。具体来看，11月，第一大税种增值税收入同比增速较上月加快4.2个百分点至8.3%，消费税收入同比增速转正至4.2%（前值-3.4%），与当月工业增加值和社零同比读数回升相一致；企业所得税收入同比增长9.9%，增速大幅高于前值0.6%，也与近期工业企业利润改善相印证；此外，11月个人所得税收入增速也有小幅改善。但另一方面，在进口增速转负以及商品房销售降幅扩大背景下，11月进口相关税种以及房地产相关的契税、土地增值税、房产税收入增速有所下滑。另外，11月车市表现延续向好，当月车辆购置税收入同比增速虽明显放缓，但仍处47.9%的高速增长水平。
整体上看，尽管当前经济仍延续回稳向好，但修复过程较为波折，且存在结构性的冷热不均，加之下半年以来，财政部等部门陆续延续、优化、完善了一揽子减税降费政策，因此，11月税收收入及一般公共预算收入增速仍然偏低，且回升斜率放缓。1-11月累计，一般公共预算收入同比增长7.9%，与同期名义经济增速相比偏高，主要源于去年留抵退税等因素造成的低基数效应。从收入进度来看，1-11月一般公共预算收入已经完成年初预算的92.0%，基本达到往年水平。
二、11月一般公共预算支出同比增速回落，各分项支出增速普遍放缓，但多数类别支出增速仍为两位数高增，显示当月财政支出维持较高强度。
11月一般公共预算支出同比增长8.6%，增速较上月放缓3.3个百分点，但仍处年内较高水平。1-11月累计，一般公共预算支出同比增长4.9%，增速较前值小幅加快0.3个百分点。从分项来看，11月各分项支出增速普遍放缓，但多数类别支出增速仍保持两位数高增，显示财政支出继续维持较高强度。其中，基建类支出三项合计同比增长14.7%，增速仅较上月小幅放缓0.4个百分点，下滑幅度小于一般公共预算支出总体，显示稳增长政策发力背景下，11月预算内支出结构向基建有所倾斜。
我们关注到，今年增发的1万亿国债在11月就开始发行，近期增发国债的项目清单陆续下达，资金将加快拨付使用，这将支撑年底财政支出进一步发力，预计12月一般公共预算支出增速会有所加快，全年支出预算执行率将小幅超过100%。
三、11月政府性基金收入同比增速回正，主要受当月地方政府土地出让金收入同比降幅显著收敛拉动；在收入端增速仍偏弱和专项债发行收尾背景下，11月政府性基金支出同比增速大幅放缓。
1-11月全国政府性基金收入累计同比下降13.8%，降幅较1-10月的-16.0%有所收窄。其中，11月当月政府性基金收入同比增速回正至1.2%，较上月大幅反弹19.6个百分点，主要原因是当月地方政府土地出让金收入同比降幅显著收窄，从上月的-25.4%大幅反弹至-1.5%。不过，这主要与去年同期基数走低有关，不代表当月土地市场热度明显回暖——11月虽有多个城市跟进取消土拍限价，但土地市场整体热度并未普遍回温，非核心地块多底价成交——后续土地出让金收入增速能否持续回升仍有待观察。
支出方面，1-11月全国政府性基金支出累计同比下降13.3%，降幅较前值（-15.1%）有所收敛。其中，由于收入端增速仍弱和专项债发行收尾，当月政府性基金支出同比增长1.6%，增速较上月大幅放缓16.0个百分点。
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(本文作者介绍：清华大学公共管理学博士，东方金诚首席宏观分析师。)
责任编辑：赵思远
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