文/管清友（如是金融研究院院长、首席经济学家）
转型，应该是今年大家听到最频繁的词了，尤其是疫情之后，被提及的频率就更高了，主要原因是很多既定的状态正在发生天翻地覆的变化，原有的认知也在逐步被打破。上到宏观格局，已从积极融入全球市场的国际大循环发展转向以国内大循环为主体的国内国际双循环；中到市场格局，行业发展重心逐步从传统领域转向新兴领域，从传统基建到新基建，市场渠道从线下转移到线上，线上线下加速融合；下到微观个体，个人的资产配置重心也会有重大调整，从房地产逐步转换到金融资产。
这些外部形势的变化，会对商业银行的运营产生巨大的影响。首先，双循环新格局下，宏观大环境会要求金融机构尤其是银行支持国家战略，支持企业复工复产，向实体企业让利，向制造业和小微企业倾斜，大力发展普惠金融。所以我们看到虽然上半年银行还是最赚钱的上市公司，TOP10中有8个是银行，但净利罕见出现负增长，急需加快转型，打造新的增长点；其次，后疫情时代，在5G、大数据、人工智能、云计算、区块链等新基建技术的赋能加持下，银行的数字化转型明显加速，推动线上和线下融合；最后，由于房地产市场不断趋稳，居民资产池也开始转换，逐步从房地产向金融资产倾斜，加大了金融资产配置比重，导致金融资产需求集中释放，财富管理行业前景向好，这也为转型指明了参考方向。
当然，除了以上因素外，还有一些行业层面的影响因素：一方面，LPR改革后，利率市场化改革再深化，导致银行的议价能力下降，利差收窄，传统的借贷业务利润萎缩；另一方面，资管新规虽然延期，但要求很明确，推动银行理财向净值化转型，不得保本保收益，导致收益率走低，理财对客户的吸引力降低，理财资金开始搬家，同时对合格投资者认定标准提高，要求家庭金融净资产不低于300万，家庭金融资产不低于500万，近3年年均收入不低于40万，加大了银行理财的获客难度。
在这样的大背景下，银行转型已成为大势所趋。对于银行而言，这可能是一个最坏的时代，未来会面临多重挑战，更有可能是一个最好的时代，转型财富管理就是一个很有前景的方向。主要是基于以下两点判断：一方面，财富管理市场空间巨大，特别是人均GDP已经超过1万美元，财富逻辑发生根本变化，居民财富积累加快，2019年个人可投资资产已高达200万亿，未来还会逐步从地产向金融资产转移，截至8月底，由于股市行情火爆，新基金发行已经创下新高，年内首次突破2万亿，由此可见，居民资产配置需求旺盛，大资管时代已至。另一方面，从竞争格局来看，得益于多年深耕和布局，与信托计划、私募基金、公募基金、券商资管、保险资管和期货资管等资管产品相比，银行理财在资产端、产品端和客户端本就都有着独特的优势，现在还可通过理财子公司放宽非标投资限额、丰富理财产品品类、借助母行的渠道及客户资源优势，继续保持银行理财在资管行业的领先地位。
基于上述分析，银行转型财富管理已成为行业共识，当前最关心也是最紧迫的就是如何转型。光大银行早在2018年就开创性提出了财富管理3.0时代的理念，并将财富管理3.0时代的特点概括总结为“大、真、新”，“大”，是指财富管理的客户更加广泛、产品更加多元；“真”，是指回归财富管理的本源；“新”，是指适应金融科技的发展趋势，财富管理进入高科技、智能化新时代，从而赋予了财富管理更加全面、更为真实、更有前瞻性的内涵。
光大银行还前瞻性开启“打造一流财富管理银行”战略，设定16项核心指标和18项辅助指标，使战略管理体系和日常的经营管理考核有效衔接，为商业银行转型财富管理提供了一个很好的范本。在上半年外有中美摩擦、内有疫情冲击的大环境下，光大银行实现了财富管理业务的三个快速增长。第一，资产管理规模保持了双位数增长，增速高达10.46%；第二，个人财富管理规模大幅提升，中收38亿，同比增长62.3%；第三，转型类理财规模大幅提升，比年初增长了15%，净值化转型加速。主要得益于以下几个方面的突破：
一是私行+银行理财子公司+零售并行，大力建设财富生态圈，开展多元化资产管理业务。私行通过定制化、个性化、精细化的金融服务满足高净值客户的财富管理需求；银行理财子公司可单独发行公私募理财产品，绕开对理财产品投资范围、自有资金使用范围、非标资产投资比例的一系列限制，实际是将原有的理财业务剥离单独运行，是商业银行转型的必备载体；零售业务是数字化转型的主要方向，赋能业务创新，优化用户体验。私行+银行理财子公司+零售并行，多层次全方位满足客户的多元化资产管理需求。
以光大银行为例，去年光大理财作为首家股份制银行理财子公司开业后，财富管理业务条线更加清晰，私行、理财子公司、零售三者并行，通过打造财富E-SBU生态圈，理财、信托、基金、保险齐头并进，通过发行公募理财产品、发行私募理财产品、提供理财顾问和咨询等资产管理相关业务，建设对公客户、个人客户、云生活三个综合服务生态链，提供综合化、多元化的金融解决方案。上半年财富管理转型成效初现，零售资产管理规模达1.88万亿，增长10.46%；零售客户总量为1.14亿户，增长13.34%；财富客户数量为89.04万户，增长14.79%；私人银行客户数量为3.67万户，增长13.8%。零售客户总量、财富客户数量、私人银行客户数量不断增长，客户结构不断优化，质量不断提高。
二是加快理财净值化转型，完善净值型产品体系，提升大类资产配置能力。资管新规出台后，银行要不断压降保本理财产品规模，引导预期收益型产品加速向净值化产品转型，第一要务就是完善净值型产品体系，满足不同投资者的净值资产管理需求。
光大银行在理财产品供应方面一直具有领先优势。2004年，开创性推出国内第一只人民币理财产品“阳光理财A计划”，开启了银行理财的先河。2018年资管新规出台后，推出市场首只完全符合资管新规的净值型理财产品——“阳光金日添利1号”，引领理财产品净值化转型；而后，推出新一代净值型理财产品体系——“七彩阳光”系列，以阳光“红橙金碧青蓝紫”七种色彩为特征，覆盖股票类、混合类、固收类、现金管理类、另类资产、私募股权类、结构化融资类七类不同资产，品类齐全、属性明确、风险等级清晰，全方位满足投资者的多样化配置需求。
三是强化科技赋能，提升数字化金融科技水平，打造财富+智能财富管理银行。数字经济时代下，商业银行需要充分运用大数据、云计算、人工智能等技术，赋能银行数字化转型和业务创新发展，推动覆盖全客户、全渠道、全产品的数字化转型。
光大银行率先成立数字金融部，全面深化“123+N”数字银行发展体系，应用上云率达到87.51%。上半年发布全新的手机银行“财富+”7.0版，全力打造“财富管理银行核心经营平台”，推动七大功能全面升级；并依托区块链开发出新型产业链金融服务工具“光信通”，打通产业链与资金链，实现核心企业信用的多级流转，助力破解中小企业融资难题。
四是助推金融科技赋能智能风控，加强风控管理，防范金融风险。主要是通过搭建新平台，运用新技术，不断增强数字银行经营能力和风控能力，助力经营效率提升。
光大银行通过数据挖掘技术，丰富智能思维平台模型，深化智能营销，智能运营，智能风控，场景应用，升级智能感知平台，实现多模态生物识别的交叉应用，覆盖产品数量比上年末增长了68.79%。
五是加强投资者教育和保护，引导做好全周期财富规划，树立正确的财富观。一方面，做好金融知识普及，让投资者对金融产品有更全面的认识，可以正确对待财富，投资心态更加健康，并具备做好全周期的财富规划的能力，能够及时捕捉投资机会；另一方面，加强投资者保护，让投资者对金融爆雷有更清晰的认识，可以自主识别风险、及时避开投资陷阱，保卫财富安全。
去年，光大银行就在手机银行APP正式上线“财富体检”功能，为客户提供在线“资产检视+资产配置”的创新服务。通过科学的模型、完善的测评机制，让客户全面了解自己的财富和风险状况，从而有针对性地调整资产配比，提供个性化的科学配置建议。
大资管时代已来，银行机遇与挑战并存，加速向财富管理转型。现阶段，银行的当务之急是厘清资产管理业务条线、丰富净值型产品、强化数字化赋能、完善智能风控、加强投资者教育和保护。只有在满足客户多元化资产管理需求的同时，做好投资者教育和风险防控，才能行者致远，抢占新赛道的制高点。
(本文作者介绍：如是金融研究院院长、首席经济学家。)
责任编辑：张文
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