文/新浪财经意见领袖专栏作家 杨德龙
本周A股市场呈现出震荡调整的走势，权重股表现不佳，指数走势相对低迷。本周多个利好政策出台，但是上证指数在3000点附近仍然走势疲弱，究其原因，还是投资者信心不足，多空分歧较大，对于后市还没有明确方向，导致市场呈现出缩量调整的走势。
今年以来的行情属于结构性牛市的行情。我建议大家关注的像以白酒为代表的消费龙头股，以及受益于猪肉价格上涨的猪肉、鸡肉等养殖类股票，都走出了牛市的走势。而科技龙头股也在三季度大幅上涨，科创板的比价效应非常明显，带动了科技股行情启动，也正是科技股在9月份的大涨，带动了指数再次回到3000点之上，而3000点是一个重要的指数关口，多空分歧较大。
我在之前反复给大家强调，3000点之下属于A股历史大底的位置，现在刚好是2007年6124点的十二周年，和历史高点的估值相比，现在上证指数的估值只有当时的20%，也就是五分之一的位置，可以说是在山脚下。创业板也是如此，创业板经过了4年多的调整后，现在创业板的估值也只有高点的40%左右。今年以来，创业板指数已经出现了较大幅度的回升，而创业板里面一些优质的成长股，则走出了非常好的走势。
10月21日，证监会主席易会满主持召开社保基金和部分保险机构负责人座谈会，逐步推动提升中长期资金入市比例，全面深化资本市场改革，释放出积极的政策信号。社保基金和险资是我国重要的机构投资者，也是中长期资金的主要来源，当前我国经济已经从高速增长阶段转向高质量发展阶段，资本市场作为现代金融体系的重要组成部分，在促进资本形成，提高资源配置效率，有效缓释风险等方面具有独特优势。
大力发展资本市场，为实体经济发展提供更高水平、更有效率的金融服务，是推动我国经济高质量发展的重要保障，也是推动经济实施产业升级和结构转型的重要推动力。吸引长期资金入市，保障上市公司的质量，这是资本市场长期健康发展的基础。培育中长期的投资者，培育各类机构投资者，全面改善市场生态，是下一步的重点工作。
当前资本市场重点改革任务的扎实有序推进，将进一步增强市场活力和韧性，为社保基金和保险资金等各类中长期资金的入市，提供更好的制度体系和市场环境。
四季度，大家依然要从我年初给大家提出来的三大方向里面来找机会，一个是大消费，就是包括像白酒、食品饮料、家电、猪肉等板块里面找机会，因为消费的增长是最持续的，也是最能够得到市场认可的。
第二个是以券商、保险为代表的金融股，金融股盈利增长稳定，估值较低，在四季度往往会受到一些机构资金的布局。
第三个就是科技龙头股，科技在我国经济转型升级过程中会起到关键性的作用，近一年多的时间，由于贸易摩擦的存在，我国政府已经认识到，只有掌握核心科技，掌握核心技术，才能够不受制于人，未来对于科技方面的投入肯定会继续加大，所以科技龙头股可以继续保持关注。
值得注意的是，证监会召开的这次座谈会提出，要采取措施进一步提高上市公司质量，因为没有好的公司，就没有好的资本市场。上市公司是资本市场的基石，在过去近30年的发展过程中，A股市场有3000多家公司上市，但是由于过去30年并没有严格执行退市制度，有一些绩差公司长期留在市场上，一些ST公司也经常成为资金炒作的对象，造成A股市场上市公司整体质量和美股有较大的差距。
近三年来，价值投资逐步盛行，一些优质的上市公司逐步被资金挖掘，特别是像白龙马股，各行业的龙头股受到资金追捧，股价不断的创出历史新高，而绩差股和题材股则不断的被边缘化，面临退市风险。将来采取措施，完善市场基础制度，大力推动上市公司质量，无疑会促进金融与实体经济良性互动，增强价值创造和价值管理能力。资本市场是资源配置的市场，把钢用在刀刃上，让资金流向优秀的企业，助力优秀企业在日益激烈的市场竞争中脱颖而出，我国资本市场将会迎来长期发展的机会。
(本文作者介绍：前海开源基金首席经济学家)
责任编辑：张文
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