万事达指数显示股市拖累中国消费者信心下跌

　　中国内地消费者对生活质量和国民经济信心较高，对股市的信心指数低于悲观与乐观的分界线；年龄25～34岁的未婚和已婚无子女人群消费将拉动经济发展。樊纲认为，中国GDP从11%降至9%属于“软着陆”，一旦击穿8%，无疑是“硬着陆”

　　本报记者 杨眉

　　最新公布的万事达卡消费者信心指数显示，中国内地消费者对未来半年(7～12月)的信心指数比半年前下降了4.8点。在接受调查的13个亚洲市场中，中国内地排名第3位，位居越南和马来西亚之后。

　　信心下降的主要原因，除了上半年政府紧缩性调控带来的影响，持续低迷的股市对消费信心打击尤为严重；但私营企业和由“新型年轻族群”带动的服务业发展，将成为中国经济持续增长的新动力和消费者信心所在。

　　万事达卡国际组织亚太区首席经济顾问王月魂博士认为，目前政府紧缩性调控的背景下，中国GDP增长率从11%降至9%左右，不像飞机“着陆”，更像“巡洋舰从加速前进转变为平稳前行”。

　　但国内学者持有不同观点。中国改革基金会国民经济研究所所长樊纲教授认为，从11%降至9%，对中国而言就是“软着陆”；如果降至8%以下，则是“硬着陆”。

　　本周三(8月4日)万事达卡国际组织公布的消费者信心指数显示，中国内地消费者对未来6个月的前景仍然持乐观态度，但信心指数由半年前(2003年底)的83.7分降至78.9分。这一指标仍高出一年前的数值(68.0)和历史平均数值(71.8)。

　　按百分制的评分标准，78.9分代表“较高信心”，属于乐观指标。

　　在被调查的13个国家和地区中，除日本(47.6)和韩国(40.7)属“悲观”范围，其他均为“乐观”。

　　在构成消费者信心指数的就业状况、国民经济、固定收入、股票市场、生活质量五项指标中，中国内地消费者对生活质量和国民经济信心最高，分别为94.4和93.7；而对股票市场的信心指数只有45.9。50为“悲观”与“乐观”的分界线。

　　王月魂指出，信心应归结于中国私营企业和企业家的成长，已成为经济增长的新的核心推动力。

　　GDP降至9%怎么看？

　　王月魂判断，目前中国经济仍处于新一轮的上升期。他用一组数字解释中国经济为何不需要“着陆”，或者说中国经济没有“过热”：“过热”一般意味着无法持续的高增长。主要症状有货币供给增长较历史走势更快、信贷扩展迅速、剔除外商直接投资的经常项目赤字(资源缺口)、整体通胀升级、资产价格升高，以及企业盈利状况恶化等。

　　但中国的现实状况是：广义货币供应量(M1)与10年的平均水平持平，M2低于10年平均水平；信贷扩张与历史走势的标准差是＋1.6(＋2才需要担心)；资源缺口不存在(2002年GDP盈余6.1%，2003年为3.2%)；CPI低于4%；2003年的资产通胀率为4%，国内股票市场为亚洲表现最差；至于企业盈利更是上升。

　　中国经济学界对此有不同意见。樊纲教授仍坚持“着陆”说。他认为，8%是中国GDP的“机场跑道线”；从11%降至9%，属“软着陆”；一旦击穿8%，无疑是“硬着陆”。

　　对于能否及如何实现“软着陆”，樊纲提出了两种预期——好的预期是，未来5年GDP持续8%～9%的增长率；坏的预期是，经济继续过热，然后开始一轮更大的紧缩。两种预期仅一步之遥，完全取决于政府是否采取适当的预防过热措施。

　　近期有学者和媒体提出“本轮宏观紧缩调控谁是最大的受害者”的疑问，并表示对中小企业的同情。樊纲纠正说：“真正的疑问应该是——如果没有本轮紧缩调控，谁将是最大的受害者。”

　　他解释，如果对经济“过热”放之任之，必然的结果只能是经济的周期性波动——繁荣、萧条、危机、复苏，这在西方国家早已得到验证；政府宏观调控的目的正在于避免这种周期性波动。一旦波动发生，最先受到伤害也最经不起伤害的，就是中小企业。

　　投资增长率40%也可接受

　　今年一季度中国曾出现过的40%的投资增长率，一度成为“谈虎色变”的极限水平。国内不少学者此后依据美国15%的投资增长率，提出中国应该维持在20%～30%的水平。

　　王月魂和樊纲对此均表示不同意见。他们认为，中国这样一个发展中国家，在快速发展的特定时期，投资增长率完全可以达到30%以上甚至40%。

　　樊纲认为，中国不能向美国和欧洲一些发达国家的投资增长率水平看齐。后者早已完成城市化进程，大量基础设施已建成。而中国正处在城市化时期。“作为穷国，这个时期不能过多消费，就是要投资、建厂、搞基础设施。几百个城市在等待建设，几亿农民在等待进城”。

　　当然，地方政府也应明白，城市化建设不是一年时间、一届政府可以完成的，盲目投资、集中上项目的做法不可取。

　　王月魂提供的历史数据显示，在1990年～2002年间，日本、韩国、马来西亚等亚洲国家快速发展时期，固定资产所占GDP的比重平均值也分别高达26.4%、31.6%和37.8%。

　　由于中国官方公布的固定资产投资数据往往比实际数据高出10%，固定资产投资增长率可能的实际数据应该是30%。

　　万事达卡消费者信心指数显示：“新型年轻族群”将成为未来经济的新动力。

　　王解释说，“新型年轻族群”是指年龄在25～34岁的未婚和已婚无子女的人群。他们生活在大城市，习惯于大量消费。预计这一群体将从2003年的58.89万增加到2008年的71.07万。他们的消费将拉动经济发展。