金地集团净负债低至60.24% 相关多元业务持续增长

4月22日晚间，金地集团（600383.SH）发布2019年年报，公司全年实现营业收入634.20亿元，同比上升25.1%；实现归属于上市公司股东的净利润100.75亿元，同比增长24.4%。

2019年的优异销售业绩，带动金地集团实现签约销售金额实现“三年翻番”：公司全年签约面积1079万平方米，同比增长22.9%；签约销售金额达2106亿元，同比增长29.7%， 近三年复合增长率达35.9%，增速稳居行业领先水平。与此同时，金地在净负债率、负债结构、偿债能力和融资成本等指标上均处于行业领先地位。

值得注意的是，销售额突破2000亿关口，稳居行业头部阵营的金地集团，也早已开始为“存量时代”下行业的多维度竞争寻求新的突破口。公司产业地产、代建业务、体育产业等业务板块不仅形成了明晰的发展框架，也在2019年实现了新突破。

净负债率低至60.24%，

融资成本持续保持竞争力

2019年，稳字当头的调控政策，以及地产市场整体销售增速放缓，使得地产企业面临更为激烈的竞争环境，但优秀企业亦在此环境下脱颖而出，而在销售业绩之外，资产负债表的质量或许更能决定企业未来抗风险能力和业绩可持续性。

凭借丰富的拓展资源和出色的运营力、产品力，加之前瞻性区域布局的显效，2019年金地在上海、杭州、天津、南京、东莞、海口、沈阳、昆明、嘉兴等十几个城市的市场排名均位列前十，促成公司各项经营指标的优异表现。

“在业务规模不断扩张、融资环境却在收紧的一年里，我们很好地兼顾了财务风险的控制。公司销售回款良好，现金盈余充沛，债务期限结构合理，财务状况稳健。全年综合融资成本仅为 4.99%；年末净负债率 60.24%，均低于行业平均水平”，金地集团董事长凌克在年报致股东书中表示：“优秀的融资能力和资金管理水平使公司不仅具备强大的抗风险能力，也能做好投融资的匹配，助力公司在穿越市场周期中行稳致远。”

低成本的资金优势始终是金地集团的独特优势。2015年-2019年公司债务融资加权平均成本基本在4.5%-5%之间，从未超出过5%，纵观市场，很少有企业在规模高速成长的同时保持如此之低的融资成本。

从负债结构来看，金地也做到了长短债的合理匹配。近几年来公司长期负债的占比整体上逐渐提高。2019年，在总计约千亿元的融资余额中，金地集团长期负债占全部有息负债比重达到63.1%。短期债务方面，2019年为350.51亿元，期末公司的货币资金为451.42亿元，公司货币资金与短期负债比值为1.29，完全可以覆盖短期债务，偿债风险安全可控。

尽管2019年公司短期负债有所增加，但金地集团长期偿债能力指标仍十分优异。一般而言，利息保障倍数是衡量企业支付负债利息能力的主要指标。要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，且比值越高企业长期偿债能力越强。2019年金地集团的现金利息保障倍数达到3.5，显示了公司用经营活动所取得的现金偿付债务利息的能力。

此外，2020年以来，金地集团多笔公开融资票面利率在2.6%至3.55%之间。尤其是公司在2020年3月共发行3笔超短期融资券合计募资30亿元，票面利率最高的一笔为2.69%，最低的一笔票面利率仅为2.6%。这不仅凸显了公司融资成本的优势，也反映了市场对公司资产质量和偿债能力的高度认可。在此期间，一线房企中在发行利率成本上能够与金地集团基本持平的，仅有招商蛇口，万科、保利地产和龙湖集团等公司。

多元化业务着眼可持续增长

在新的市场环境下，单纯“拿地盖楼”的旧有发展模式已日渐式微，多元化业务与开发主业协同发展，以及为空间注入“内容”，很可能成为决定下一阶段优秀公司脱颖而出的关键因素之一。

2019年，金地集团提出“精益管理、协同共进”的经营导向，通过城市深耕和不断拓展新城市， 进一步做强地产主业，同时在地产新业务、多元化等方面持续探索和布局。从目前金地的布局看，代建业务、产业地产等板块为公司经营业绩直接贡献了相当份额，而包括体育产业、教育、医疗、养老等板块，其对开发主业的促进催化作用也正在加速凸显。

金地早在2005年就涉足代建业务，通过十几年的积累，依托金地集团全国化布局以及丰富的开发经验，2018年“金地管理”正式成立，成为金地旗下独立的代建开发管理平台，提供咨询顾问、开发管理、配资代建、政府代建等四大类业务。据金地管理最新公开的信息，其代建项目已累计近30个，覆盖20余座城市，累计合约管理面积逾700万平米，住宅项目累计货值超600亿。

“未来投资和开发的分化是符合预期的趋势，同时，它也是社会化、专业化分工的趋势”，金地管理高管在公开场合曾表示：“假设未来住宅市场中代建的规模哪怕只占10％，它（代建市场）都是万亿级的市场。”

产业地产则是金地近年来创新业务板块的另一个布局重点。金地在契合不同区域的产业规划布局的基础上，因地制宜导⼊战略性新兴产业，目前旗下产业园区已涵盖智造园、科创园、文创园、特色小镇四大产品系，并培育出如深圳金地威新软件科技园、上海启客威新8号桥等标杆型项目。2019年，金地更是在杭州、青岛、沈阳等地陆续签约落地多个产业项目，实现了与地产主业较好的协同效应。

此外，金地集团还提出拓展多方位的消费升级业务，有计划、分步骤地在医疗养老、文化旅游、体育产业、教育、家居生活等多元化领域探索实践。就2019年而言，金地在体育产业上的突破尤为引人瞩目：此前金地成功助力深圳拿下2019-2028十年的WTA总决赛运营权，对于金地而言，引入这项全球顶级赛事的意义，在于“往重资产中补充运营内容”，并在此过程中真正实现为城市赋能。

毋庸赘言，新冠疫情引发的“黑天鹅”，使得2020年至今的宏观经济走向和地产市场环境，对于每一家房地产企业都是一个巨大的挑战。“我们也敏锐地看到这场疫情对于行业发展的改变，看到机遇与挑战并存……无论市场如何变化，产品和服务始终是链接企业和客户的核心”，金地集团董事长凌克在致股东书中写道：“金地人将秉持二次创业再出发的激情，勠力同心，携手共进，共同铸就金地集团新的辉煌！”

 （资讯）