秦洪

　　虽然两交易所要求各上市公司均在10月31日前公布第三季度季报,但是,半月已过去,公布季报的寥寥无几。不过,就这寥寥无几的季报中,也能发现一些对市场有益的东西,那么,这主要体现在哪些方面呢？

　　季报披露形式的看点

　　从目前已披露的季报来看,季报的看点主要体现在两个方面：

　　一是对市场走势的研判方面,即股东人数变化与十大股东的变化上,这是三季度季报与以往季报的最大区别。我们知道,股东人数的变化与市场的走势密切相关,股东人数增,意味着筹码分散,股价也将下跌,反之亦然。受此影响,投资者也将股东人数的变化作为分析研究个股走势的主要判断和投资决策的依据之一。

　　二是对基本面的分析判断方面,即经营情况阐述与分析一栏。由于相关部门撤掉了以前季报中的重要事项一栏,由此使得原先在此栏披露的信息移到了经营情况阐述与分析一栏。同时规定在该栏中,不能简单地重复财务数据,而应对财务报告与其他必要的统计数据,及报告期内发生或将要发生的重要经营活动进行讨论与分析,特别是要侧重于其已知的、可能导致财务报告难以显示公司未来经营成果与财务状况的重大事项。例如“非经常性损益、季节性或周期性收入”等,以及未对报告期内产生影响但对未来具有重要影响的事项。而此类事项又大多对全年度的业绩将产生影响。

　　季报披露过程中的特点

　　从目前已披露季报的20余家上市公司来看,主要特点有这么几个：

　　一是股东人数的变化大体反映了股价的走势,如人均持股由去年底的1931股上升至今年中期的2166股再上升至三季度的2847股的歌华有线,其在三季度的走势中就一度出现了抗跌的走势。与筹码出现集中趋势的同时,银河证券也在三季度大幅加仓625万股进而成为该公司的第二大股东。此类个股还有北大荒、凌钢股份等。而一些人均持股减少的个股同样出现了股价下跌甚至破位下行的趋势,比如说ST中燕、哈空调等。

　　二是非经常损益是一把双刃剑。我们知道,非经常损益包括投资、补贴收入等,就目前已披露季报的上市公司而言,非经常损益对上市公司利润影响还是挺大的,比如说九龙电力在季报中就声称,虽然该公司主营业务利润同比增长87.6%,但是,因投资收益较去年同期减少了1467万元,这样就使得该公司的净利润增长速度低于主营业务的增长幅度。不过,渝钛白则是因为补贴收入而受益,季报声称,报告期内补贴收占利润总额的比例由去年同期的0.32%上升至本期的5.76%,由此也使得该公司的净利润在主营业务利润同比下降11.24%的背景下仍然出现了33.58%的增长幅度。

　　三是所得税税负调整的影响也开始显现出来,如在锦州港的季报中,我们可以看到,该公司的主营业务利润同比下降10.21%,但是净利润却大幅下降了41.54%,之所以出现这种现象,除了财务费用增长外,本期的所得税税负由上年的15%调整至本期的33%,使得公司的税负增长了1233万元。华西村也声称因所得税的调整影响经济效益1100万元,而这是影响上市公司2002年报的主要因素,故在此,建议投资者高度关注。