招商银行财经纵横新浪首页 > 财经纵横 > 专家 > 每日大盘评述 > 正文
 

唐昊熹:四川长虹难成为市场转机


http://finance.sina.com.cn 2005年01月12日 14:01 巨田证券

唐昊熹:四川长虹难成为市场转机

  巨田证券 唐昊熹

  近日四川长虹很是“火”了一把:先是2004年12月28日公告因为对APEX公司大量计提应收帐款坏帐准备,导致股价大跌,一周内跌幅高达30%!随后在今年1月6日公告农行四川省分行为长虹集团提供3

  0亿元授信额度,政策扶持味道浓厚,股价明显反弹;紧接着在1月10日抛出与中国电信签署合作备忘录,股价当日一度涨停板。那么四川长虹(资讯 行情 论坛)是否能够成为扭转大盘弱势的龙头呢?笔者认为这种可能性非常小。

  第一,四川长虹股价尚未经过“业绩”的考验。由于对APEX公司计提的3.1亿美元坏帐准备,按照当前汇率折算成人民币后,仅此一笔就将令四川长虹每股亏损1.1元以上。因此在2004年亏损已成定局情况下,长虹索性以“本着对投资者负责的态度和公司长远发展的角度”为由,对存货、短期投资等事项计提相应的减值准备,且金额较为巨大,再加上对南方证券1.8亿元投资全额计提的坏帐准备,四川长虹04年“一次亏个够”,每股亏损将达到令人吃惊状况。在股价没有接受过其年报的考验之前,股价又从最低点反弹幅度超过20%,其续升能力理应受到置疑。

  第二,与中国电信的合作只是一个远期利好。将计算机、通讯和消费电子结合起来的3C概念无疑具有极强的想象力,也确实代表了行业的发展方向。因此TCL、海信电器(资讯 行情 论坛)等传统家电企业也都表示过向3C过渡的发展战略,但目前看也仅仅是一个概念而已,因为我国尚未出现一款真正做到3C融合的产品。

  国人所谓的“赊三不如见二”在证券市场体现最为明显,三分钟热度过后,投资者还是要回到对于长虹既有产业的评估上来。而彩电产品无疑最早进入国际化领域,在经过充分的市场竞争后已经进入成熟期,难以为企业带来超额回报,这点在长虹历年盈利状况的变化上得到了直接体现。

  第三,坏帐准备转回的可能性小。资本市场中的财务“魔方”投资者近期已经有所领略,ST江纸(资讯 行情 论坛)成为坏帐准备转回后导致股价巨幅上升的典范。但是四川长虹这种涉外非关联交易下的坏帐准备转回的可能性较小,因此令长虹未分配利润长期呈现负值。那么在管理层鼓励现金分红,而市场投资者也越来越看重分红收益状况下,一个长期无法分红的四川长虹,其吸引力日渐下降就难以避免。

  另外,从技术分析的角度出发,在突发性的连续跌停板之后,第一次较大反弹最终都无法形成反转,反而往往是出货的良机,投资者可以在众多曾经持续跌停板个股股价走势中得到验证。因此目前四川长虹所营造的热络景象,投资者不应该参与,也不能指望长虹能够成为大盘的转机。






评论】【谈股论金】【推荐】【 】【打印】【下载点点通】【关闭





新 闻 查 询
关键词
热 点 专 题
印度洋地震海啸
部分大豆色拉油不合格
杨振宁登记结婚
意甲在线足球经理游戏
2005新春购车完全手册
岁末年初汽车降价一览
2005年新春购房指南
2004地产网络营销盘点
天堂II 玩转港澳指南



新浪网财经纵横网友意见留言板 电话:010-82628888-5174   欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

Copyright © 1996 - 2004 SINA Inc. All Rights Reserved

版权所有 新浪网

北京市通信公司提供网络带宽