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在没有新股发行的三个月里，大盘没有像众多投资者预期中那样因为扩容的暂停而明显上升。虽然这个阶段影响市场的因素非常多，但扩容仍然与大盘表现关系密切。笔者认为，新股发行的暂停已经开始由利好向利空转化了。
第一，投资者都明白，新股发行代表的其实是市场的发展，只有不断地向前发展才会有更多更好的投资机会。典型的例子就是B股市场，2001年3月的暴涨，“对内开放”是诱因
，实质是投资者对于B股市场将被重视、并大力发展的预期。而当发展的预期落空后，B股的跌幅相当惊人，至今更是鲜有问津者。再如2000年10月以后没有新股发行的深圳市场，过去三年的表现大大落后于上海市场。
第二，“该来的始终会来”，暂停新股发行的时间越长，代价可能就会越高，未来扩容的压力就会更大。当暂停新股发行初始体现的利好影响逐渐弱化后，大盘对该信息的消化也就完结了。并且，随着时间的推移，因为“暂停”而必然导致的“恢复”新股发行，已开始成为投资者新的顾虑。因此，消除这种顾虑具有减少不确定性的利好影响。
第三，另一个具有说服力的市场表象是中小板。在一个月左右的时间里，中小板的强弱变化之快显然不是仅仅用游资出局就可以解释的，笔者认为更大原因是新股发行的暂停。中小板股票由于数量少，扩容(发展)空间巨大，十分吸引市场眼球。但是有意介入者由于担心高位接棒，必然将注意力转至新股上，因为从新股入手可以清晰地观察到平均成本，因此等待中小板的新股显然比主板情绪要强烈得多。可以预期，只要中小板新股开闸，中小板将再度带来更多的机会。
也许，新股恢复发行的消息在刚披露的时候给市场会带来短暂的阵痛，但这种阵痛很可能就是市场的转机。 唐昊熹
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