创业板门槛：IPO后总股本至少3000万元

　　《征求意见稿》对创业板上市公司设立四道“门槛”:最近两年连续盈利,净利润累计不少于1000万元,且持续增长；或者最近一年盈利,且净利润不少于500万元,最近一年营业收入不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低于30%、在创业板发行后的股本总额不少于3000万元、主营业务突出、公司治理严格。

　　十年一梦终得圆。2008年3月21日,经过长达半年多的意见征求阶段,证监会终于正式发布创业板规则征求意见稿和创业板发行上市管理办法征求意见稿。而深交所表示,将争取在上半年推出创业板,目前已经准备好200家上市资源,这意味着创业板面世的时间越来越近了。

　　而早在1998年12月,国家计划发展委员会已经向国务院提出“尽早研究设立创业板块股票市场问题”,国务院要求中国证监会提出研究意见。十年之中,历经波折,时至今年两会温家宝总理明确提出“为促进股票市场稳定健康发展……建立创业板市场”,中国“纳斯达克”诞生的曙光愈发明朗,中国资本市场发展将迎来新的一页。

　　2007年8月22日,《创业板发行上市管理办法》(草案)获国务院批准。从这天走到3月21日,用了超过半年的时间。

　　创业板的统筹工作目前由证监会“资本市场改革领导小组”负责,中国证监会主席尚福林担任该小组组长,成员由证监会各相关部门负责人兼任。在中国证监会及深交所就《创业板管理办法》的征求意见工作收尾之后,于2月26日制定了《创业板管理办法》(草案)第三版；随后进程逐日明晰,证监会在3月13日正式确定,将在本周正式对外公布《创业板管理办法》,确定创业板的游戏规则。

　　由于股市连续暴跌,市场对创业板的资金分流效应的关注甚至已经大于创业板本身的意义。国信证券首席分析师汤小生担忧,大盘蓝筹股已缺乏足够的资金做多,创业板的推出将加重市场对扩容的恐惧心理。但也有分析师认为,创业板引发的资金从主板分流的作用并不严重。

　　长江证券策略分析师钟华表示,创业板的投资风格是高风险和高回报型的,更多的是吸引个人和私募投资者。东方证券分析师毛楠分析,即使一年有500家公司上市,其融资总规模也最多500亿左右,相比去年A股市场7000多亿的融资规模,创业板公司融资规模普遍较小。

　　-聚焦

　　《征求意见稿》三大看点

　　看点1门槛有多高?

　　创业板在主板市场之外将为一些规模小、成立时间短、资历不够,却又大多从事高科技业务,具有较高的成长性的企业带来契机。证监会在“起草说明”中单列出数条规则指明发行人应具备什么条件才可以加盟创业板市场这块新的热土。

　　首要条件就是企业的盈利能力,有活力,还要“踏实”为先,年轻的背后还需要稳健。考虑到不同类型创业企业的需求,《管理办法》中设计了两套标准。具体规定为要求发行人最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万元,且持续增长；或者最近一年盈利,且净利润不少于500万元,最近一年营业收入不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低于30%。

　　其次,发行人应当具有一定规模和存续时间。《管理办法》要求发行人具备一定的资产规模,具体规定发行前净资产不少于2000万元,发行后股本不少于3000万元。另外,发行人应具有一定的持续经营记录,具体要求发行人应当是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。