不甘被陕西重汽抛弃 潍柴10.2亿高价染指湘火炬

　　潍柴投资10.2亿高价拿下湘火炬，虽然价高，但是蕴含其中玄机却不可不视。

　　天山

　　2005年8月8日，湘火炬(资讯 行情 论坛)(000549)的比武招亲分出胜负，来自山东潍坊的潍柴投资以10.2亿的重金夺下花魁，至此，湘火炬在被德隆系困扰了一年多之后，终于 看到了改嫁的曙光。

　　这也是湘火炬的接管者——华融

资产管理公司的一次胜利，作为德隆重组的试金石，湘火炬靓女先嫁，既让处置资产得到了最大可能的增值，也为处理德隆系其他棘手资产积淀了经验。

　　而华融的高明之处还在于，并没有一锤定音，此次招标之后，鲁冠球统帅的万向集团作为备选收购方，一旦潍柴投资不守诺言，华融可以再把湘火炬转手给万向一派，因此潍柴投资在随后的整合重组中将要有所忌惮和配合。

　　不过，潍柴投资确非等闲之辈。10.2亿的报价让其他竞购方甘拜下风，可见其财力之雄厚。从公开资料来看，它的股东各个都是山东大型国企，传闻中的实际控制方潍柴动力(资讯 行情 论坛)更是实力了得。据披露，近几年来，潍柴动力已在国内发动机市场占据了约70%的份额，2004年登陆香港股市，年底就成为H股中增长最好的股票之一。

　　纵然财大气粗，但名声一直不错的潍柴动力为何要趟湘火炬这池浊水？

　　在国泰君安的一位分析师看来，湘火炬是德隆粪池中的一朵金花。它旗下的陕西重汽、陕西法士特，一直是各自产业领域的佼佼者，盈利丰厚。而且，陕西重汽还是潍柴动力多年来的大客户。无疑，潍柴动力间接控股大客户，有利于其主要产品向下游进行战略整合。

　　而潍柴动力如此勇于进取，也有自己难念的经。

　　据报道，潍柴动力的前三大客户分别是中国重汽、陕西重汽和福田。近年来，表面看来风光无限的潍柴动力在主战场遭到了巨大的挑战。在大功率发动机这个肥沃的市场里，不但上柴、玉柴等国内的后起之秀开始“搅局”，跨国巨头也想分一杯羹，特别是沃尔沃和中国重汽已计划合作设立发动机基地，福田和海外汽车巨头的发动机项目也在筹备之中，两大客户都在摩拳擦掌向潍柴动力的传统地盘挺进，备受夹击之际，陕西重汽却也要抛弃潍柴动力。

　　2005年2月，陕汽集团和康明斯公司签署了组建发动机企业的可行性研究协议，给潍柴高层的触动很大，6月潍柴动力董事长谭旭光率6位高层亲临拜访陕西重汽，希望挽回局面。

　　而商场上再精明的策略、再过硬的技术，有时也抵不过资本的力量见效。随着湘火炬被华融送上招标台，潍柴动力看到了机遇，也抓住了这个昂贵的机遇。

　　然而，在产业利益之外，潍柴动力之所以愿意不惜代价地迎娶湘火炬还别有一层深意。作为中国重汽的子公司，潍柴动力一直处在是被大股东整合还是另立门户的博弈中。对高管们而言，无疑不想被收编，在这个背景下，潍柴动力间接控制湘火炬旗下的重汽整车制造和零配件业，将增加同中国重汽抗衡的力量。

　　而潍柴动力能否在同湘火炬各方的过招中笑到最后。据报道，万向集团一派原本已和华融就湘火炬的收购初步签订了一个协议，但是随后的

股权分置改革，让万向意识到自己将来作为大股东要为湘火炬的全流通付出很大的代价。为此，万向叫板、要求降低收购代价，导致同华融的谈判破裂，此时上市公司西飞国际(000768)半路杀出，要求集中竞标，正中华融下怀，于是，万向与湘火炬失之交臂。

　　然而，真到了竞价那天，西飞国际却失去了踪影，难道它只是投石问路，真正的程咬金是潍柴动力？

　　在湘火炬的比武招亲中，不少民间豪杰也现身其中并使出浑身解数，除了万向，还有刚完成中国第一个股改的三一集团也曾向华融报过价。遗憾的是，华融苛刻的条件，让三一没有最后进场，而万向也被潍柴动力的高报价搞得哑口无言。

　　无论怎样，潍柴动力在这场多方精英的较量中赢了最关键的一个回合。不过说到底，它的功夫还是在于钱多。