高油价高利率高逆差 三高制约美股

　　(特约撰稿 老愚)

　　上周，美国股市道指大幅振荡，纳指持续下跌。美联储加息、油价飙升成为市场振荡的原因。本周，石油价格仍会是市场关注的焦点，而高油价和高利率、贸易高逆差将共同制约美国股市的走势。

　　加息仍有预期

　　上周二，美联储以美国经济中的价格压力上升为由将其关键利率上调至4年高点，并表示将继续其始于2004年年中的逐步加息政策。Fed决策人士周二一致投票决定将联邦基金利率上调0.25个百分点，至3.5%。此次加息是2004年6月份以来Fed第十次加息，也是格林斯潘于1987年担任Fed主席以来持续时间最长的一次加息进程。

　　笔者认为，就美国的经济来看，目前的利率水平不高。但是石油价格飙升、房地产继续攀升的情况下，美联储走投无路，只有加息。从长期来看是利空。

　　油价居高不下

　　最近纽约原油期价已经突破每桶67美元，连续创出历史新高。有机构甚至预测油价在不久的将来可能达到每桶75美元，如此高的油价对美国这一类石油依存度很高的国家的经济的影响是很大的。

　　美国目前的经济成长非常强劲是事实，但如果石油价格继续攀升，美国经济的成长难以为续。不过一旦石油价格回调，在目前的通胀水平下，美国经济还是具有继续成长的力量。因此，本周石油市场的价格会影响股市。而石油价格的走势难以预料，如果油价居高不下，股市下调压力就会增大。

　　逆差大于预期

　　美国商务部上周五公布，6月份出口持平，进口增长2.1%，创下纪录新高，导致6月份美国国际商品和服务贸易逆差上升6.1%，至588.2亿美元。主要原因在于石油价格上涨以及对国外原油需求创下纪录。

　　许多分析师对美国的贸易前景并不抱有希望，因为美国经济增长速度超过许多贸易伙伴。而且，美元经历3年下跌后，今年美元兑其他主要货币一直走强。理论上，美元走强意味著某些海外市场的出口成本增加，进口成本降低。疲软的美元意味着出口成本降低，进口成本增加。一些就6月份贸易数据作出预测的分析师表示，美元上涨可能抑制了出口。而贸易逆差扩大的消息对于股市来说属于利空。

　　(作者为加拿大富盛道环球投资服务公司总裁)