我的报告到这里，谢谢大家。

　　主持人：我解读首席策略分析师徐一钉的报告是这样的，首先第一个告诉大家一个好消息，然后告诉大家一个坏消息。这个好消息是什么呢？就是明年的市场机会大于今年，多于今年；告诉的坏消息是这个机会很不会把握，因为整体的大环境是弱势环境。可能在一个多方博弈的过程当中一些阶段性和结构性的机会，你把握不好品种，把握不好时机，可能结果就是非常的不可想象的。

　　因为时间的关系，其实报告准备的内容很多，他不能详细的跟大家展开，还有今天下午和明天一上午的时间展开详细的沟通，大家到时候可以和一钉做一些交流。

　　主持人：各位嘉宾、女士们、先生们大家下午好！这里是中国民族证券有限责任有限公司2009年投资策略报告会，下午的会议我们分了三个会场，这是第一分会场。由农林牧渔行业分析师赵大晖博士主讲，有请。

　　民族证券研发中心农林牧渔行业分析师赵大晖博士：《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》(以下简称《决定》)已经成为下一阶段我国农村和农业发展的战略性指导文件，引起了广大投资者和分析师的高度关注，中央以及各个相关部委还会适时出台落实《决定》的配套政策。

　　《决定》及其配套政策将会给农业上市公司带来怎样的影响呢？建议投资者重点关注文中提到的投资机会可能出没的地方，提前布局。短期内注意捕捉2009年中央1号文件和“两会”带来的政策性主题投资机会。

　　第二分会场：汽车行业

　　民族证券研发中心汽车行业分析师曹鹤博士认为，2009年燃油税政策将利好汽车行业。

　　曹鹤分析师认为，奥运会后预测燃油税可能在年底或年初出台，从而成为影响汽车行业09年及今后长期的主要因素之一。此次燃油税初期征收税率30-40%，同时下调国内成品油价格，促进价格机制的市场化。经过几个月的生产、消费结构的调整，09年月度销售和往年相比，增长率会出现前低后高的格局，全年销售高点可能在9、11月或12月。在当前国际金融危机逐步向实体经济扩散演变成经济衰退的环境下，中国政府积极财政政策和适度宽松的货币政策对于09年“保8”提供保障，中国经济更加独树一帜，经过1、2年的恢复期，中国经济将进入下一轮更长周期的“高发展”时期。

　　当前国际原油价格已进入50美元上下区间，在这个区域会形成中期筑底的阶段。09年下半年“中国因素”重新崛起，国际原油价格会重拾升势。此外，07年末预测08年国际原油价格在90美元/桶以上运行半年，国内汽车销售量将倒在1000万辆门口，离之越远，09年的销售增长率将愈高。初步判断：09年国内汽车销售增长率15-19%；行业利润增长率30%左右；价格水平下降1.7%。看好占总体销售比重50%以上乘用车细分行业。

　　但同时，曹鹤分析师也指出当前汽车行业面临的两大风险：一是全球经济衰退演变成全球经济危机，对中国经济负面效应逐渐加大，会延缓中国经济2、3年后的经济成长周期。二是各地行政化的汽车限制规定的盲目出台对汽车市场的影响。鉴于燃油税政策对汽车行业“利好”，对09年汽车行业评级：乘用车“推荐”；商用车“谨慎推荐”；汽车零部件“谨慎推荐”。

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