在这种状况下，实际上就会发现A股市场的流动性是得到了逐渐的改观。这些过度的一些流动性资金在证券市场是要寻找一些机会的，当然，在流动性阶段性过剩的情况下存在另外一方面的因素就是小非的坚持。从目前的数据来看，小非的坚持更具刚性，从最新的数据来看，11月份随着大盘的上涨，大小非坚持提高了71.4%。同时，09年也是一个大小非解禁的高峰期，其中7月和12月份是大小非解禁的高峰期。

　　这样明年的市场实际上就是一种翘翘板的关系，一方面宏观，上市公司业绩并不理想。但是市场阶段的流动性过剩，出现了当市场调整到某个位置以后，一些有想法的资金就会由于某些事件冲进来。但是市场反弹到某一定的程度以后，大家想想国内和国际的宏观，一些经济数据和上市公司的业绩，市场又出现调整。明年的市场是博弈和翘翘板之间的关系。这两个问题之外还有一个重要的因素就是政策对于股市的影响。我们认为明年的市场在这两个关系博弈当中，政策可能更多的扮演着一个催化剂或者诱发一些行情和调整的因素，比如融资融券、股指期货、资产注入、企业重组、减税、降息、降存款准备金率，包括昨天出台的房地产的最新政策等等，这些因素不同的时点都会被市场所利用获得诱发。

　　因此，明年的市场主要还是在这三方面的相互关系和相互力量转换当中伴随一些振荡和机会。所以，我们认为09年A股市场的整体格局就是上市公司业绩下滑和流动性阶段性过剩的博弈过程。这个政策是一个诱发，因此它决定了09年A股市场出现宽幅震荡的格局。因为流动性得到了缓解和阶段性的转机，应该说09年是充满诱惑的一年。同时，我们认为由于这一轮调整，很多资金准备不足，在下跌当中不断的补仓，最后一些资金不自觉 当中成为一个上市公司流通股当中的主要力量。同时，由于业绩预期并不好，所以我们认为09年是庄股重新回归的一年，甚至明年市场会出现几只非常妖的股票。政策的诱引决定了明年市场的机会，09年的交易机会主要是事件推动，这些事件有可能是已知的。09年虽然存在交易性的机会，但是不存在系统性上涨的机会。虽然明年的市场有时候充满了诱惑，虽然交易性机会会很多，比08年要多很多，但是它的操作难度很大，它对于选时要求很高的。

　　我们认为按照市场目前的规律来看，09年上证综合指数运行区间1350—2850点之间，如果美国股市不创新低，A股市场维持在1600—2100点，或者更高的上面区间盘整。但是从目前来看，明年美国的经济存在很多问题，我们认为明年的道指在某个时段之内会出现一轮暴跌。在2009年当中道指有可能见到五字头甚至比这个位置更低。随着美国股市的调整，欧美经济更坏的数据出现，A股市场也会受到很大的拖累。因此1664点不是这轮调整的终点。

　　大家有兴趣可以回去看看，非常有意思，全球主要的股市都是在去年的10月份见底，虽然调整以后，调整的幅度有大小。但是最近这段时间内，像美国股市、德、英、法、日本、香港、A股都有一个非常有意思的走势，跌完了以后盘整，盘整以后明年某个时点出现道指这样的走势，A股市场也会有反应。作为投资者，这个时段是要规避风险的时段。在行业配置方面，目前的操作下面更多是以防御为主，看好医药、通讯运营和设备、计算机软件、食品、饮料和汽车。具体的有关行业比较和行业配置由我们相关的业务员和大家做交流。

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