看股市如看油画

　　⊙张晓晖

　　前两天市场暴跌时，电话也整天叫个不停，来电话的无非问两件事：一是大盘会跌到哪儿？二是基金要不要赎回？类似的问题我答不上来，也根本没想过，只是在市场的下跌中我问自己这样几个问题——

　　如果股市崩盘怎么办？

　　这是一位哥们儿在三年前一千点的时候问我的话（当时他不炒股，可后来他把钱放在了5500点上方）。如果股市崩盘，股指跌到100点，正好回到十五年前的上证指数的起点，怎么办呢？到那时，哀鸿遍野，饿殍满地，与不做股票的相比，投资者岂不是完蛋了？

　　且慢，到那时，鸡蛋800元一斤，大米400元一斤，不做股票的人就占便宜么？银行的存款能买多少斤大米？如果中国的股市完蛋了，十三亿人，没有赢家。

　　我们投资股票就是在赌，赌什么呢？赌中国的富强。当然，如果中国富强了，我们是赢家，只要我们买入的是优秀的企业。既然如此，我们为什么不赌呢？用我们的青春、财产和中国的命运捆绑在一起，这不就是职工持股么，我们不就是中华人民共和国的职工们么？

　　次级债究竟影响谁？

　　说起来是很滑稽的事情：内地股市跌了44%，香港跌幅超过30%，美国仅仅跌了17%，不知道的还以为次级债的震中在中国大陆呢。

　　次级债对我们会有点影响，好比一条街上的几个家庭金融出了危机，必然减少消费，那么这条街上百货店的生意也自然会受些影响，但毕竟，百货店没有发生危机，毕竟金融危机的雷没有砸在咱的脑袋上。市场吓成这个样子，过份了。

　　2008年与十年前的1998年有什么异同？

　　1998年，外有东南亚金融危机，内有长江洪泛。宏观经济已调控了四年，经济硬着陆后，结果不得不采取积极的财政政策，所谓“保八”（保经济增长的8%），可谓 “地雷阵”、“万丈深渊”；2008年，外有次级债金融动荡，内有南方雪灾，宏观调控也是已经四年，广东的制造业已开始外迁或北移。一比就知道，两个年份的经济很相似，都面临着很大的困难和不确定性。

　　但中国已经不是十年前的中国了，其经济实力早已今非昔比。不要说，中国已经有了很雄厚的财政积累，有了一批走向世界的大企业。更重要的是，三驾马车中消费对GDP的贡献率已经超过了出口和投资。也就是说，消费已经成了三驾马车中驾辕的主力。

　　肆意做空者还能够坚持多久？

　　两会期间，行政处于暂时的真空状态，老部长不再签署文件了，新部长还没得到人大的确认，所以做空者伺机发起了一场没有对手的战争，但“飘风不终朝，骤雨不终日”，现在一切已经尘埃落定。

　　外资和游资真的会撤离内地股市么？

　　无论是外资还是游资都不大可能撤离中国。过去中国股市贵，美国股市便宜，贵鱼与贱鱼还有得可说；现在，美国是死鱼，中国毕竟还是活鱼，买哪个？美国股价的确便宜了，但后面的危机还有多大？还会暴露多少问题？谁知道？阿富汗股市更便宜（如果有的话），谁去？或许，有哪位抬杠，外资机构比我们理性呀，所以他们会买美欧的股票。真要是理性，就不会有次级债的事儿了。1987年道琼斯工业指数一天暴跌22%（相当于上证指数一天内从5000点跌到3900点），纳斯达克曾从5300点跌到1000点。别以为念了金融学进了华尔街就理性了。都是人，进了股市就像进了澡堂子，人性都会变得赤裸裸的。有钱就要折腾，能拿得住钱的毕竟是少数，否则就都成巴菲特了。游资、公募、私募都如此，生命不息，折腾不止。

　　最近，很多股票无量空跌，不到1%的换手率能把股价打到跌停板。为什么？无非是要把活鱼摔成死鱼的价儿，要不是为了买，值得这么折腾么？

　　2008年钞票向哪里去？

　　一季度的FDI（外商直接投资）又大幅增长，显然，热钱又进来了。众所周知，2006、2007年增发出来的产能就要在2008年开始释放，这一下子可能又过剩了，实体经济还装得下那么多钱？QDII还敢去么？那，钱往哪儿去呢？房地产？房价或许会涨，但不会太大；艺术品？红木家具？普洱茶？宜兴紫砂？邮票？蝈蝈葫芦蛐蛐儿罐儿？都装不下那么多钱。这部分钱上哪儿去？云在青天上，水在净瓶中。

　　企业基本面恶化了么？

　　至少到现在，还没有发现企业基本面恶化的征兆。优秀的企业会在股价的跌宕起伏中走向卓越，然后变得伟大。过去嫌平安、招行、万科贵，现在便宜了，能不能买一点，放着，看看十年后什么样子？或者即使现在不具备投资价值，投机价值总有吧；反转不一定，超跌反弹总有吧？这个时候都便宜了，调调仓位好不好？把垃圾股换点好企业，至少换点有实质的概念股，总可以吧？

　　看股市就像看一幅油画，凑近了看，看到的只是一块块的色块，斑斑驳驳，疙疙瘩瘩的；在远处看，才看出美丽和境界来。股市也一样，每一天都是跌跌涨涨，从长期来看，就是一幅波澜壮阔的画面了。不能让红红绿绿的K线挡住我们眺望远方的视线。

　　等到一万点的时候，我们会蓦然回首——曾经到过三千多点呀，咦，那时候我们干什么去了？