招商地产80亿再融资候批 或重启地产圈钱潮(2)

　　低成本或遭遇“有价无市”

　　曹旭特把招商地产的开发模式定义为“非功利性开发策略”。据他介绍，一般房地产公司从拿地到形成收益大约需要两年半到3年时间，招商地产则需要3年半到4年时间。“也就是说2008年卖的房子是2003年至2004年所拿的地。”

　　曹旭特举例说，深圳的兰溪谷二期当初拿地价每平方米仅2000多元，如今售价高达每平方米4万元；上海的依云郡、苏州的依云水岸、福建的依山海和珊瑚苑等多处楼盘拿地价均在每平方米2000元以内，目前售价普遍在每平方米1万元以上。

　　但低价拿地并不意味着开发后就能马上获取高利润。较长的开发周期，也会对公司财务以及管理形成一定压力。

　　统计资料显示，深圳中心区新房价格从2007年7月份以来基本没涨。从2007年11月开始，新售楼盘打折现象比较普遍，但幅度不大，一般在9.6至9.8折。价格下降比较明显的是二手房，幅度约10%~15%。但即使降价，楼市销售情况也没有得到改善，成交量一直很低迷。

　　这意味着即使拥有极低的拿地成本，在“有价无市”的形势下，也可能不能把房子变成钱。这可能导致公司财务压力增加，高额银行贷款利息吃掉企业利润，形成没有预收款不能开发新项目的恶性局面。

　　对此，前述招商地产董事会秘书处人士解释说：“此次融资募集资金所用的14个项目分散在全国各区域，其他城市的房地产市场未必和深圳一样。我们对全国房地产市场还是长期看好的。”

　　地产公司融资渠道重启？

　　招商地产80亿元再融资与中国平安的1600亿元、浦发银行的400亿元相比虽属“小儿科”，但因其身处宏观调控和房价“拐点”争议大背景中，备受关注，其信号意义也更为市场看重。

　　深圳是招商地产的大本营，而深圳楼市去年中期以来“颇不平静”，成为全国房地产市场的风向标：2007年11月，中天置业总裁蒋飞携款逃跑，中天置业倒闭；此后两个月，创辉租售大面积停业，与蒋飞不同的是，总裁林凤辉站出来表示，誓与创辉共存亡。

　　方式不同，反映的本质却一样——房地产市场的下游——房产中介已经濒临压力承受极限了。自2007年年中开始，北京、上海、深圳、广州等各主要城市房价开始下滑，万科董事长王石抛出“拐点论”，各路专家炮轰地产商，一时间“谈房价色变”。

　　此时，如果股市地产融资再度开闸，对房地产行业将意味着什么？

　　广发证券宏观策略分析师武幼辉分析，此次招商地产80亿元再融资很敏感，如果获批可能预示着政策层对房地产市场长达半年的紧缩政策有所放松。“成为一个信号。”武幼辉说，决策部门肯定会非常谨慎，因为一旦放开，可能导致大批资金流向地产市场，影响到整个宏观调控效果。