张育军宋丽萍同事变对手

　　严厉果敢VS敢作敢为

　　本报记者 李 骐 熊 毅 深圳 上海报道

　　2月27日，在深交所“抗战八年”的张育军被任命为上海证券交易所总经理；与此同时，他的同事宋丽萍开始执掌深圳交易所，被任命为深圳证券交易所总经理。

　　就这两人的任命，有媒体评论称，证监体系短期内还会宣布至少三项人事任命，受提拔干部的共同特点是来自一线、行事果敢。这有望为中国证券市场的改革发展注入动力。

　　敢作敢为，是外界对两位新上任的沪深交易所总经理的评价。

　　张育军的性格也是敢作敢为。他任深交所总经理期间积极推动创业板建设，并主张进一步强化基础性制度建设。比较典型的评价是，为使投资者免受权证到期损失，他曾一度考虑采取与法规明显冲突的做法。

　　而宋丽萍的性格泼辣，同样敢作敢为，行事果断干练。同时，宋丽萍在监管与市场运行创新方面颇具见解。在2003年，她就已经谈及证券市场制度创新和产品创新。2006年和2007年，她又先后表示，创业板推出在法律上已无障碍，交易所应逐步降低交易成本。

　　鉴于此，两位新的证券交易所总经理的上任，市场评价认为，中国证券市场同时出现了两位严厉、市场化明显的证券交易所执掌人。

　　甚至有人称，沪深市场进入市场化明显、要求严厉的交易所时代。

　　张育军：

　　从发展回归监管

　　2000年入主深交所以来，张育军就在不断谋求交易所的发展。在去年底的一次演讲中，张育军曾半开玩笑地提到：“宋丽萍他们过去搞监管的，对创新什么之类的就比较审慎，我经常跟他们提要求，越快越好。”在创业板暂时无法推出时，2004年深交所努力使中小板成功推出，当然，创业板的筹备，深交所多年也来一直在准备，这项工作从来没有停止过。让张育军骄傲的还有深交所的硬件设施，当前，深交所交易系统持续订单处理能力已经达到2.1万笔/秒，全天可处理超过1亿笔的成交记录，这在世界上都是难以想象的。

　　然而，让投资者印象最深刻的，还是深交所的监管之严。“有举报必有反应，有违规必有查处”并不是一句简单的口号。以至于私募基金经理跟记者抱怨说：“深交所查得实在太严了，盘中稍有异动深交所的电话就打到券商那里了，所以现在大家都去炒上证所上市的公司了，他们不管。”统计显示，深交所盘中停牌的次数远远高于上证所。

　　深交所对权证的处理方式也让投资者难忘。张育军自己说道：“华侨城的认购权证认购期为5天，最后一天动员了所有的媒体、上市公司、会员单位要求投资人行权，因为当时华侨城大概在55块左右，认购权证买股票不到7块钱，何乐而不为，但是行权的进展之慢超乎想象。华侨城认购权证我动员到什么程度？动员到不顾法规的程度，我让公司管理部给中信证券打电话，写一个代为行权，我说到时候没人批我来批，证券公司很听话，把报告送到我桌上，我是犹豫了犹豫，让投资者亏损还是批准，批准跟法规明显冲突，不批准投资者肯定损失900万，最后想了半天还是亏了算了，因为投资者包不下，铁板钉钉的。”而对可能给投资者带来损失的行权，他则想方设法阻止：“2006年有个万科认沽权证，万科的股票是一直在6块多钱，认沽权是3块多钱，我给我们的经理下达任务，要千方百计阻止投资人行权，他们动员一切手段让投资者尽可能不行权，但是最后还是有投资者坚持行权，所以最后损失达到4.79万元。”

　　“下一步需要做什么事结论很清楚了，”张育军表示，“证券行业、基金行业的客户管理，投资者的终身服务，内部激励约束机制，基础设施建设，产品创新，继续加强投资者教育，但是投资者教育的方式、理念、手段都还要进一步调整和创新。”

　　“深交所的服务更市场化一些，更像一个中介服务机构，而上证所则更像一个政府部门。”大多数投行人士和上市公司董秘如此评价两个交易所，此外深交所坚持不搞权证创设得到投资者的好评，而上证所的权证创设则迎来诸多非议，刚刚履新的张育军，将不得不直面这些问题。