加息忧虑暂消 万亿申购资金解冻可能成破局契机

    加息忧虑暂消，躲过了连日调整的上万亿申购兴业银行的资金将于下周一解冻，这或成打破现有格局的契机

　　新浪财经讯 “好事多磨”。正当沪综指3000在望之际，利空频传。

　　银监会向各家商业银行发出了贷款资金入市的风险提示；罗杰斯放言中国股市已经危险，称现在不会买股票；国家统计局局长谢伏瞻提醒股市风险……

　　本周四，沪深股指双双以继去年7月13日后的最大单日跌幅报收。

　　国家统计局最新数据显示，2006年CPI上涨1.5%。其中，12月份上涨2.8%，增幅高于市场预期。

　　加息疑云给周五的早盘再蒙一层阴影，两市跳空低开，反抽乏力，一度跌穿20日均线。

　　峰回路转。空方意想不到的逆转在临近11点时发生，沪深两市形如默契般展开了强势反攻，至收盘，双双收出拖着长下影的中阳。

　　收盘后，各方都在倾听央行的消息。不过，加息“共识”看似暂未被央行认可。央行习惯了“出其不意”。

　　加息与否待观察

　　通胀常被与加息联系在一起。但实际上一两个月的数据不能证明通胀已形成趋势，而通胀风险的抬升也不意味着央行马上要加息。根据目前所处的时点和货币环境，央行应该会继续观察一段时间，再决定采取何种政策应对。

　　不过，因通胀预期存在，加息仍像一把悬在股市上空的利剑。毕竟，自去年8月后，加息是央行各种主要紧缩性措施中唯一未被使用的。

　　中金公司认为，“从长期来看，相对于GDP增速和企业资本回报率，中国的利率水平过低。从短期来看，近期CPI抬头也提高了通胀预期。而一旦CPI增幅突破2.5%，则可能触发一次加息。”

　　摩根大通中国区首席经济学家龚方雄表示，今年第一季度央行存贷款利率可能各上调27个基点，存款准备金率会上调50个基点。

　　国家统计局最新数据公布后，大行看法不一。

    瑞银表示，中国06年12月总体通胀率上升不会促使央行加息。该行认为，央行更关心核心通胀水平，而非波动性高的总体通胀率，而且政府并不把利率看作是宏观调控的主要工具。不过该行亦补充称，07年中国通胀压力增大，最终将导致加息，预计未来12个月内贷款利率将上调1次，存款利率将上调2次。

    工商东亚分析师Ernie Hon称，12月份通货膨胀数据引发的加息担忧可能已经过度了，相信央行不会只根据12月份的CPI数据就决定加息。

　　渣打银行高级经济学家王志浩原先预计今年第二季度会加息，但他表示，去年12月份CPI增幅大大高于预期，可能促使央行提前加息。

    摩根士丹利则认为，央行短期内不会推出宏调措施，理由是去年国内经过三个季度急速增长后，第四季已有放慢迹象，固定资产投资己见放慢。

　  如何化解“泡沫”

　　不久前，著名经济学家谢国忠撰文表示，要警惕内地股市已出现的泡沫。此观点得到一些经济学家认同。

　　有股市泡沫论者建言，目前正宜通过加息收缩流动性，兼警示单边上涨的股市。

　　面对泡沫论，目前监管层的态度似乎更倾向于“市场化”化解。

　　证监会近期新股发行速度明显加快。本周二，发审委一日两会审议了四家公司的首发申请，加上今日一家过会，本周共审了五家公司的IPO事宜。据统计，新年以来，发审委平均每四天就召开一次IPO发审会。

    显然，中、小盘新股筹码还是供不应求。今日上市的N广泰、N晋亿、N三钢、N兴化照旧大受追捧。N广泰上涨幅度达到279.31%，涨幅最小的N兴化亦较招股价溢价51.02%。

　　

平安保险上会的日期已确定为下周二。据接近证监会的人士透露，平保有望春节前上市。

    筹码、资金双向扩容的格局在今年可望延续。

　　据悉，保监会拟于今年择机提高保险资金的入市比例，把保险资金直接投资股市的比例，由目前不得超过上年末总资产规模的5%上调至10%。据分析，此举一旦成行，将有近千亿增量资金流入股市。

　　据新浪财经不完全统计，06年11月份完成募集的

开放式基金规模大多在数十亿乃至上百亿之间，如华夏优势增长、南方绩优成长均在百亿以上，当月开放式基金募集总规模达到800多亿；而12月更爆出嘉实策略增长这只过400亿的航母级基金，股市头号机构扩容速度令人咋舌。

　　在06年四季度行情中，基金投资最大特点是新基金的加仓幅度和期末持仓均高于老基金。目前，每一次调整都可能是新基金在背后“抄底”吃货的小高潮。

　　有别于基金，社保则显得更谨慎。社保去年在股市大赚424亿，全国社保基金理事会理事长项怀诚将良好的经营业绩归功于红火的A股市场，但他表示，作为老百姓的“养命钱”，社保基金谋求一个长期稳健的投资回报率，尽管

股票市场火热，他并不打算在2007年提高在股票资产上的配置比例。

　　在多空分歧激化，股指高位调整的当口，乐观的市场人士判断，目前属于良性调整，主力资金借利空凶猛洗盘，不排除包括新基金在内的大资金加盟打压股指，逢低吸筹。

　　今日沪深两市成交量均较昨日萎缩，显示主力资金并未离场；而沪指盘中最大振幅达6.48%，200余只个股振幅超过10%，洗盘剧烈。

　　躲过了连日调整的兴业银行上万亿申购资金将于下周一解冻，这或许将成为打破现有格局的契机。

    (作者：采薪；编者注：此文仅代表作者本人观点，不代表新浪财经意见)

新浪财经、《财经时报》联合调查

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