沪综指霸主地位动摇指数群雄四起

　　陆媛

　　上证综指已逐步丧失其作为市场基准指数的主流地位，如何寻找适合自己的指数作为投资判断成了目前考验市场各方的谜题，什么指数最适合作为下一步股指期货合约标的也成了讨论热点。

　　寻找适合自己的最优指数，首先要分析指数编制的目的。在分析了中信标普指数、道琼斯第一财经中国600指数等指数的优缺点之后，一位操作上证50ETF相关产品的基金经理昨日表示：“做ETF就必须对指数有深刻的了解。上证综指由于杠杆效应太强，是不可以作为基准指数使用的，沪深300指数虽然不错，但其缺点是缺乏一个指数体系，我认为标普的基准指数体系是很不错的，大家都可以各取所需。”

　　一位上海证券交易所人士推荐使用沪深300指数作为基准，而不是上证综指。海富通基金一位基金经理表示：“机构里面看沪深300的多一些。”但中信证券研究部认为不仅上证综指应当停止颁布，而且沪深300由于和上证综指过于密切也不能完全承担股指期货合约标的的重任。

　　“沪深300指数还要有很多技术细节需要解决，现在是需要有人推动来解决，需要突破一些利益来推动。”一位有十年投资经验的基金经理说，“据我所知，比如深交所股票的注册登记清算规则和上证所的就有所不同。”

　　分析指数是为了从自身需求出发选择最优指数，一家上海合资基金公司选择了摩根士丹利资本国际(MSCI)系列指数作为投资标准。“我们选择指数有三个标准，一是看指数的合理性，指数编订规则是否合理，是否合乎我们自己的投资理念、投资风格。第二要看指数的服务水平怎样，指数的调整速度是否够快、历史数据是否齐全等。第三就是看指数使用的便捷性了。我们有外资背景，所以得选择一个全球视野的指数。”该公司的基金经理解释说。

　　Brief简介

　　上证综合指数以1990年12月19日为基日，以该日所有股票的市价总值为基期，基期指数定为100点，自1991年7月15日起正式发布。

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