重估与业绩双轮驱动市场

　　本报记者 陈劲 深圳报道

　　国信证券日前发布的2006年中期投资策略报告认为，虽然下半年扩容加速与国内外加息预期升温给A股市场带来调整压力，但难以改变其牛市格局，价值重估与业绩增长将成为A股市场的驱动力量。

　　报告指出，在人民币升值预期下，A股市场存在重估潜力。而新会计准则的实施与股改后的并购重组、引进战略投资者等“投行创造价值”行为，将成为相关行业和公司价值重估或重新定位的“催化剂”。

　　从宏观层面来看，下半年国内外紧缩性政策将是引发股市和期市震荡的重要因素，但

　　报告认为，当前A股市场总体估值水平仍处合理区间，而在制度变革的基础上，A股市场面临四类价值重估的契机：一是明年初实施新的会计准则允许用公允价格对投资性物业和股权投资等资产进行重估；二是并购重组；三是定向增发触发的价值重估；四是背靠大集团的公司因能获得资产注入而重新定位。