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G营口港 独具持续高成长性


http://finance.sina.com.cn 2006年03月22日 05:33 中国证券报

  国泰君安证券研究所高广新表示,推荐营口港主要基于其独特的差异化竞争策略和在当前港口板块中鲜有的持续高成长性。高广新维持对公司“增持”的投资评级。

  高广新指出,营口港2005年PE、PB、EV/EBITDA分别为13.8倍、1.5倍和8.7倍,大大低于当前国泰君安证券重点跟踪A股同类企业16.4倍、3.4倍、10.7倍和国际同类企业21.3倍、2.5倍、14.5倍的平均水平。

  高广新指出,营口港的高成长性体现在以下三个方面:1、随着集装箱需求增速的快速下落和供给能力的持续高速投放,营口港选择干散货作为其未来发展的主要作业品种,是一种更为稳健的方式;2、同样由于供需因素的影响,除天津港外的重点港口企业基本将在未来几年结束过往几年两位数的高增长,而进入平均6%左右的平稳增长阶段,但是营口港则可望保持20%左右的年均增速;3、公司虽存在抑制股价的转股因素,但是高广新认为,在一个优质投资品种稀缺、中长期趋势向好的市场中,充裕的市场资金不会由于一只优质个股6.9亿元的转债所造成的股本39%的潜在扩张而低估其投资价值。(本报记者 燕云 整理)


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