沪指周线九年来首现九连阳 冲关还看政策

　　证监会紧急辟谣助沪综指周线9年来首现“九连阳”

　　业内人士预计股改攻坚阶段A股大跌的可能性较小

　　本报记者 王欣

　　上周四，一份有关首次公开发行股票并上市的规则及配套文件，引发了股市进入本轮上涨以来的最大单日跌幅。上周五，证监会的迅速辟谣，使股指缩量反弹，沪综指周线9年来首现“九连阳”。业内人士认为，市场上快速出现的这一下一上的动荡，表明在由跌转升的初期，投资者的心态仍是战战兢兢，沪综指能否冲上1300点大关，还得看政策脸色行事。

　　谁在制造股市利空

　　这次在市场流传的有关首次公开发行股票并上市的规则及配套文件，据称来自某大型券商投行人士。伴随着这份文件，甚至有了证监会发审委将在2月20日召开本年首次发行审核会议的传闻，涉及到

长江电力(资讯 行情 论坛)、华侨城(资讯 行情 论坛)的再融资和中国铝业集团、中石油天然气公司的首发融资等。这使市场对于再融资和IPO的恐慌迅速蔓延，带来股指在上周三的走软和上周四的深幅调整。还有人猜测，日前调整了增发新股方案的G泰豪(资讯 行情 论坛)，很有可能在两会过后成为全流通背景下的再融资第一股。

　　上周五，来自证监会有关部门负责人的立即公开辟谣，表示证监会近期并未就首次公开发行股票的相关规则及其配套文件向市场征求意见，有关媒体的报道是不真实的，对相关具体规则及配套文件的报道也是不准确的。证监会制定和出台有关证券市场的政策有严格规范的程序，将在文件相对成熟后，适时向市场公开征求意见。这也表明，管理层则十分珍惜去年底以来走牛势头，对市场未来的预期显然更高。

　　一位券商分析人士认为，“两会”召开之前就重开融资闸门，而且一下子就涌出来这么多“巨无霸”，这种传闻显然有点不太现实。但恐慌的迅速蔓延，至少表明市场对再融资及IPO的启动是心存恐惧的。这种恐慌应该是目前市场最大的潜在利空因素。空方借机打压实属自然。

　　市场分歧日渐加大

　　一位市场人士的观点是，牛市初期阶段的特征就是战战兢兢往前走。在股指从年前以来单边上扬20%以后，几乎所有从四年多熊市中成长起来的投资者都会对行情保持足够的警惕。一些较为谨慎的投资者认为，在很难判断市场已经出现真正的转折的情况下，1300点有可能成为一个中期顶部区域，在这里，市场随时都有可能掉头向下，即使部分强势个股还有继续走高的可能，但是最好保持足够的警惕，心存随时离场的准备。

　　但是，一些更为乐观的市场观点认为，由于股改已进入到攻坚阶段，政策护航力度将随之加大，无论外围市场如何变化，年内A股大跌的可能性较小。本轮牛市周期的顶部应该出现在1500点左右的区域，距这一区域还有200点空间的情况下，适当的调整、回吐是十分正常的，也有利于股指的再度上扬。

　　而且，2006年的股市在上市公司业绩缺乏大的上升动力、宏观经济形势又没有明显的支持作用的情况下，股市的最大支撑作用还来自于政策面，即在“两法”修订后种种可能出现的金融创新对市场带来的政策面利好，这种预期目前普遍存在于投资者、尤其是机构投资者的心态中。可以预期的利好例如证券公司融资融券业务的放开，规范类券商的集合

理财规模的增长，规范类证券公司可以经营定向资产管理业务，部分投资品种可能实行T＋0回转交易等。

　　另外，以QFII为代表的境外机构投资者从去年以来的坚定增持态度，也使整个市场投资者似乎底气更足。由于外资的介入，国内上市公司变得更加具有投资价值。这些都使A股市场存在着巨大转折的机会，投资者没有必要过分看空后市。