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□记者 李豫川 北京报道
香港证监会昨天发表了《香港的衍生权证市场报告》，披露该会就完善衍生权证市场的六点方案。
该报告指出，香港的衍生权证市场是全球最活跃的，成交额很高。报告在研究过市场
的整体规模及其他事宜后，总结认为衍生权证市场的运作现时并未对整体市场构成不良的系统性影响。证监会相信衍生权证市场提供了有用的投资及对冲功能，因此应容许其继续蓬勃发展，使投资者享有更多的产品选择。
报告建议当局在以下六个主要方面采取积极的监管措施:
一是强化对流通量提供者的监管。流通量提供者代表发行人在市场上随时为投资者提供买卖权证的机会。报告指出，流通量提供者的服务水平及报价可能与上市文件内所述的大相径庭。报告建议收紧对流通量提供者的一般规定，使其运作更具透明度。
二是放宽增发及相同权证的发行。报告建议修订《上市规则》部分条文，使发行人能够更容易地增发受欢迎的权证的份数，及容许其他发行人发行“相同”权证，从而促进竞争。
三是建议全面禁止佣金回扣。报告认为佣金回扣及其他奖励计划的存在对市场及散户投资者均没有好处，并且容易遭滥用。韦奕礼表示，建议全面禁止衍生市场权证(窝轮)发行商向经纪商提供“回扣”，可令市场更公平及合理，相信只有少部分人的利益受影响。证监会曾访问19名窝轮发行商，其中7名已有或计划提供回佣，当中包括5大发行商中的4名，而没有设立回佣制度的则占12名。
四是强调指引的作用。证监会促请投资者在寻找有关衍生权证的资讯时要小心谨慎。证监会将发布关于推销衍生权证的新指引，并将会就不受证监会规管的评论员与广播事务管理局合作制定有关措施。
五是建议使用浅白语言。证监会建议规定发行人在文件内采用“浅白语言”，及刊发两页的概要，载列每只权证的主要产品特点、风险及优点。证监会将与业界合作，就常用定义及标准条款达成共识。
六是进行投资者教育。韦奕礼说:“我们谨此提醒散户投资者，衍生权证并不适合所有人。投资者应三思。”
香港证监会还希望公众在2006年1月底前就上述建议发表意见。
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