券商股改争夺正酣龙头未定 海通证券成最大赢家

　　海通证券以18家公司的成绩暂时取代国信成为最大赢家

　　蔚霆 每日经济新闻

　　日前，随着21家股改公司名单的出炉，券商对股改公司的争夺进入了第七回合。在前七回合187个股改公司的较量中，海通证券以18家公司的战绩一举击败国信证券，坐上了“股 改第一大户”的位置，国信证券凭借15家的成绩屈居第二，而广发证券则以14家紧随其后。排在第4到8位的是国泰君安、中信证券(资讯 行情 论坛)、华欧国际、平安证券、申银万国。交易所每周推出一批股改公司，这个名次就可能变化一次。谁会成为龙头？这已成为圈内的一个热门话题。

　　各大券商“野心勃勃”

　　在股改这场战役中，许多券商都“野心勃勃”。据《每日经济新闻》了解，包括海通、国信、广发在内的多家大型投行都制定了市场占有率达到10%的战略目标。而沪深两市共有上市公司1300多家，10%意味着每家券商要争取到130家左右的项目。“虽然实现这一目标的难度较大，但各券商调动了一切力量，这不仅意味着投行业务的兴衰，更关系到公司今后整体布局的成败。”广发证券的一位保荐代表人表示。

　　而早在股改试点阶段，券商就开始积极行动。海通证券投行部总经理林涌表示，股改开始时，很多公司缺乏积极性，海通通过遍布全国的营业部进行了一轮比较艰苦的推介，正是这次推介为海通挖掘客户打下了基础。海通采取了棋盘式布局，国企、民营、外资各种类型的公司都有接触。

　　南方某大型投行的负责人则向《每日经济新闻》介绍了该公司“选秀”的基本流程：有业务往来的作为首选；在没有业务往来的公司中挑选出有再融资需求、股权结构比较简单、素质较好的公司；而后，锁定目标，派人与公司联系，待进入公司核心候选范围后，重点突破。“遇到瓶颈时，高层亲自出马。”上述人士表示。

　　公司的选择

　　与券商选择公司一样，公司选券商也要考虑多重因素，其中最重要的就是券商确保方案通过的能力。对于一家券商来说，这种能力体现在几个方面：营业部的多少；对机构投资者的影响力；与相关部门的活动能力；与流通股股东沟通的经验和技巧。

　　股改方案的设计比较关键。对于有难度的公司，不同投行的方案有一定差异性，公司会更侧重于方案的科学性。据《每日经济新闻》了解，在华欧国际承接的一个项目中，公司本来已经确定了其他的券商，但最后由于看中华欧的方案临时更换了保荐机构。此外，券商的后续服务能力和报价也是左右某些公司选择的因素。

　　大券商的天下

　　券商和公司双向选择也决定了股改必然是大券商的天下。营业部和保荐代表人的数量优势为大券商争取市场占有率创造了优势。资料显示，国泰君安、海通、广发、中信、国信在全国的营业部分别达到113家、90家、78家、45家以及25家。五家券商的保荐代表人数分别为22人、24人、31人、18人以及29人。

　　大型券商不仅自身的资源丰富，还在股改过程中形成了“强强联合”。有知情人士透露，有些大券商已形成默契，互相支持，形成了广泛的资源网。因此，对上市公司来说，选一个大型券商做保荐机构可以在很大程度上提高通过率。

　　大券商与机构投资者的话语权也使客户更加倾向于选择他们。据《每日经济新闻》了解，某公司在股改中，有基金明确提出投反对票，但由于该公司的保荐机构是该基金的重要销售渠道，该基金最终改变了态度。“基金公司可以否定小券商的项目，但对大券商做的项目会礼让三分。”一投行人士如是说。

　　另外，大型券商灵活的价格策略也使他们的优势得到进一步巩固。尽管目前保荐项目合同上的标价都是250万元，但实际操作的时候，券商往往会采用承担各种费用的方式返回给上市公司或其大股东，目前市场的平均价格水平就在80万~100万之间。大券商采取的策略是：好公司和有后续业务的公司，可以低价甚至不收费；“一锤子买卖”则收费较高。

　　券商看重股改业务，不仅是为了赚取保荐费，更重要的是借此提前抢夺客户。目前，券商与公司签约的时候都会附加某些条件，例如，公司的非流通股托管在该券商，增持资金通过该券商交易席位交易等。更有公司已与券商签署了再融资的合作协议。

　　一业内人士认为，以现在这种竞争格局看，股改结束后，中国券商的龙头也就产生了。