消费引擎驱动韩国经济

　　尽管韩国政府要到10月28日才正式公布有关本国第三季度GDP增长的数据，但进入10月以来，一向信息灵通的韩国官方和企业研究机构不约而同地纷纷将他们对于韩国经济发展的预期由低增长转为加速增长，并对未来的经济发展表现出乐观的态度。

　　此前，包括亚洲开发银行和韩国开发研究院在内的国际和国内大型研究机构都不看好韩国的经济增长，并预期2005年韩国GDP的增长仅有3.7%至3.8%的水平。但是，在韩国开发 研究院上周公布的报告中，对于2006年的经济增长却给出了5%的预期值。

　　与此同时，韩国各大企业研究机构也对近期的经济增长给出了较高的预期。韩国三星经济研究所将其对于第三季度经济增长的预期由原来的4%上调为4.5%水平；而现代

证券则更加乐观地认为第三季度本国经济将至少增长4.7%。

　　上述研究机构都认为，居民消费将成为2006年韩国经济增长的最大推动力量。

　　首先，根据韩国开发研究院报告内容，居民消费的绝对值将有较大增加。根据预期，2006年韩国居民消费将比2005年增长4.6%，而2005年仅比2004年增加了3.5%。

　　其次，根据韩国国家统计局公布的数据，韩国的消费者预期指数也有较大回升。消费者预期指数是衡量消费者对于未来6个月内自身经济情况估计的关键指标，若其数值大于100，则表明消费者对未来经济状况和生活条件感到乐观。根据韩国国家统计局统计，9月份韩国的消费者预期指数为96.7，比上月提高1.9，并且从分布上看，所有年龄段和所有收入层次消费者的预期指数较上月都有增长。虽然该数值仍未达到100的标准值，但从绝对值上看已经相当接近，而且从趋势上看也可以体现出消费者对未来越来越乐观的估计。

　　还有另一组数据也可以反映出韩国经济增长有望加速这一趋势。由于

零售业和金融服务业销售额的强力回升，韩国的服务业产值在8月份较上年同期增长5.6%，增长率达到了32个月以来的最高水平。相比之下，7月份仅比去年同期增加4.3%。

　　而韩国8月份的工业产值也比去年同期上升5.5%。由于服务业和工业占到韩国GDP的近80%，所以上述数据为韩国经济此次复苏提供较为有力的支持。

　　在宏观经济政策方面，韩国开发研究院基于上述预期进一步分析认为，伴随着经济增长的回升，通货膨胀也有抬头的可能，所以建议韩国中央银行预先采取措施，对现行的低息货币政策加以调整。而事实上10月11日韩国银行已经将利率提高到3.5%水平，这是自2002年5月以来韩国央行首次采取的紧缩性货币政策。

　　由于今年第一季度韩国经济增长仅为2.7%，而第二季度的增长也只有3.3%，都大大低于政府预计的4%和韩国银行预计的3.8%，所以韩国政府对经济前景仍持审慎态度，因此在利率政策方面并不倾向于央行继续提高利息。

　　（作者系

复旦大学经济学博士）

　　作者：冯剑