金岩石：股市上半年机会不大

　　国金证券首席经济学家金岩石出惊语：今年上半年机会不大

　　本报记者 马玉荣

　　金岩石日前在知钱俱乐部演讲时指出，今年上半年机会不大，主要有五个原因。

　　第一是次贷的影响现在仍然是深不见底，上半年最大的不确定性仍然是次贷危机何时能够浮出水面。第二是现在市场上悲观的情绪来源于很多人在分析冰雪天灾。很多人说冰雪天灾会导致上市公司的增长突发性地从原来的30%到50%下降到12%到18%，这种悲观情绪在蔓延。但是金岩石认为雪灾是中国经济的推动力，它推迟了很多的项目，这些项目下半年会启动，于是它激发了财政扩张，下半年会使中国的经济出现爆发性的成长。第三是要看中国的经济是否能够迅速调整到一个新的轨道。就是世界经济的领袖享受的一种领袖溢价。第四是半年之后通货膨胀的实际情况。第五是货币扩张加速通胀。如果把通货膨胀分解成四个源头，我们只能管货币，管不了那三个，既然管不了那三个，通货膨胀就难以遏制。事实上CPI衡量的通货膨胀只是一部分。经济成长的基础不变的时候，投资仍然存在着机会。

　　现在这个阶段金岩石给大家的策略建议是，半长、半短，抓大抓小，波段调仓。什么叫半长半短呢，就一半做长线，只看股数不看价格，如果你用的钱一定是短线。抓大抓小，为什么现在开始抓大，下半年可能会推出融资融券和股指期货，这必然导致指标股暴涨，因为在市场暴跌之后推出股指期货它可能会助长，意味着银行资金入市。所以，从现在看要从沪深跌幅超过50%的股票当中，寻找你能够理解的投资机会。抓小是因为我们开始进入创新型国家，创投概念后面跟着创业板市场，抓大抓小，都有风险。波段调仓，短期内不会出现大幅度的暴升，因为人们心有余悸，4000到6000点，仍然是这个市场的公允价值。虚拟经济和实体经济的融合，事实上已经改变了我们这个国家的财富心态。很多人没有意识到，如果把中国经济画成一张饼，房市占40多万亿，股市占30多万亿，实体经济占不到30万亿。所以，我们也进入了虚拟经济占主导的一个经济环境，大家都应该学会在虚拟经济当中生活。