太保考验市场神经 或吹响破发集结号

　　文/表 记者 张忠安、杨欣

　　去年12月25日上市的中国太保(601601)昨日开盘跌破30元的发行价，成为今年以来首只“破发”股。有市场分析人士表示，中国太保“破发”或许将揭开大盘蓝筹股高估值的面纱，在目前市场行情不佳的情况下，可能会有更多个股紧随其后。

　　3亿限售股流通是导火索

　　行情显示，昨日中国太保早盘跳空低开后，频频有大单卖出，卖单中的特大卖单占比达45%。截至10时30分，中国太保下挫2.5%，股价盘中最低至27.6元。截至昨日收盘，中国太保报收27.98元，下跌8.11%。

　　分析人士认为，中国太保之所以“破发”，主要是因为其发行价过高，在上市之初估值已经过高。而中投证券丘文章对记者表示，中国太保昨日“破发”的直接原因是网下配售3亿股限售股解禁上市流通，再加上近期整个市场行情不佳。

　　H股上市面临生死考验

　　之前，受H股和A股持续走弱影响，中国太保在香港首次公开募股计划已宣布推迟到4月。对此，招商证券分析师李阳认为，即使太保4月开始募股，发行环境也是不容乐观。根据中国太保A股招股说明书，H股发行价格将不低于A股的发行价。而目前，中国太保的A股股价已经在30元以下，如果H股的发行价比A股的市场价还高，那H股的投资者可能就不买账了。

　　此外，按相关规定，中国太保H股发行必须在今年9月14日之前完成，否则须重新获得股东大会批准。

　　后期走势更不明朗

　　中国太保的“破发”使得无论是机构投资者，还是散户参与者，都被深套，有股民认为，由于机构庞大的资金支撑，可能中国太保后期走势不会跌得太深。而中投证券丘文章认为，在“破发”之前机构已经努力护盘了，但最终还是没有能够阻止“破发”，可见后期机构也不一定能够成功护盘。

　　昨日大市

　　周三沪深两市小幅高开，虽然受中石油开盘重挫牵连而出现急跌，但随后在金融、煤炭、有色股等权重股的拉升下，一度摸高3698.31点和13800.20点；下午中石油、中石化再遭集中抛售，大盘跳水下行继续筑底。

　　昨天有近20只个股涨停，但涨幅在5%以上个股数量仅50只，其中以山西焦化为首的煤炭股、以常铝股份为首的有色金属股涨幅居前。

　　行业方面，金融服务板块位列涨幅榜的首位，上涨1.24%，但昨天公布年报表现较好的工商银行和中国银行则横盘整理，前期超跌的浦发银行、华夏银行等出现了一定幅度的反弹。前期反弹幅度较大的餐饮旅游和农林牧渔板块位列跌幅榜的前列。

　　除中国太保外，昨天中石油、中石化也遭集中抛售，中石油砸出新低18.50元。

　　后市：太保将吹响“破发”集结号？

　　虽然中国太保“破发”早在市场预料之中，大盘对其的反应也并不大，但不少市场投资者担心，中国太保“破发”将揭开大盘蓝筹股高估值的面纱，而其他濒临“破发”的大盘蓝筹股也会紧随其后。

　　虽然如今的市场与以往不可同日而语，但投资者仍需小心大面积“破发”的出现。2004年A股市场同样出现了一次“破发”风潮，以新赛股份、两面针为代表的多达几十只股票跌破发行价，而且跌破发行价后的市场表现更让人揪心：千金药业在上市4个月后(2004年7月份)跌破发行价，直到2006年才回到发行价以上；武汉健民到2006年1月才重新回到发行价以上。分析发现，大多数“破发”股票都是经过一两年，并且在市场处于牛市时才回到发行价以上的，可见广大股民对这类股票的态度。

　　市场人士认为，连续调整的大盘股并未出现明显的止跌回升信号，尤其是中国太保“破发”之后，市场忧虑加深，场内存量资金不足，股指反弹动力欠缺，预计大盘短线仍将维持筑底格局。投资者短线应以快进快出为主，避免股指反复带来的心理压力，注意把握低吸优质筹码。