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加息或将延长股市调整时间

http://www.sina.com.cn 2007年12月21日 08:38 全景网络-证券时报

  证券时报记者万鹏

  昨日,中国人民银行决定从12月21日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。这也是今年以来的第六次加息。

  从此次加息的具体情况看,一年期存款基准利率由现行的3.87%提高到4.14%,上调0.27个百分点;一年期贷款基准利率由现行的7.29%提高到7.47%,上调了0.18个百分点。因此,此次加息是不对称加息,即存款利率提高幅度高于贷款利率,这表明央行加息目的是鼓励居民持有货币,鼓励居民存款。从上世纪90年代遏制通货膨胀的方法来看,这种不对称加息就是为了抑制通胀。而且,本次加息仍属于小幅加息,并在市场预期之中。

  东吴基金研究总监陈宪认为,由于存款利率上调幅度超过贷款利率,结构性加息非常明显,这表明未来进一步加息的空间有限。而且此次加息仍没有改变“负利率”的情况,并不会使股市资金出现大规模分流,因此对股市的影响微乎其微,难以改变大盘走出底部的趋势。至于对银行股地产股的影响,由于这两个板块近期调整比较充分,似有提前消化完毕的迹象,周五不排除低开高走的可能。

  另一方面,也有一些业内人士表示,尽管此次加息不是针对股市而是为了抑制最近一直高涨的通胀预期,但其对刚刚有所回暖的市场人气仍将产生一定的影响。

  联合证券研究所所长吴寿康表示,本次加息会对股市有较大影响,其对正处于调控风雨中的房地产市场更是雪上加霜。由于目前市场资金已经相对紧张,一连串的调控政策已对市场预期和信心带来较大影响,此次加息有可能延长市场的调整时间。

  不过,从今年前5次加息后的市场表现来看,都无一例外上演了低开高走,甚至高开高走的走势。其中,7月23日央行年内第三次加息后,上证指数跳空31个点开盘后便一路上扬,最终大涨154.51点,涨幅高达3.81%。而随后的两次加息,深沪股市也都呈现高开下探后,再度上扬的走势,最终涨幅也分别达到1.49%和2.25%。

  就目前的情况来看,由于上证指数下跌幅度一度高达20%,大盘蓝筹股普遍大幅回落,市场估值水平渐趋合理。近两个交易日,两市股指更是呈现放量上扬的势头,短期强势初步确立,因此,加息利空的降临对市场短期影响可能并不明显。不过,由于加息对银行地产两大权重板块仍将带来一定的负面影响,这也制约了股指进一步反弹的空间。

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  今年以来六次加息情况

  3月18日起,金融机构一年期存款基准利率由2.52%提高到2.79%,一年期贷款基准利率由6.12%提高到6.39%。

  5月19日起,金融机构一年期存款基准利率由2.79%提高到3.06%,一年期贷款基准利率由6.39%提高到6.57%。

  7月21日起,金融机构一年期存款基准利率由3.06%提高到3.33%;一年期贷款基准利率由6.57%提高到6.84%。

  8月22日起,金融机构一年期存款基准利率由3.33%提高到3.60%;一年期贷款基准利率由6.84%提高到7.02%。

  9月15日起,金融机构一年期存款基准利率由3.60%提高到3.87%;一年期贷款基准利率由7.02%提高到7.29%。

  12月21日起,金融机构一年期存款基准利率由3.87%提高到4.14%;一年期贷款基准利率由7.29%提高到7.47%。(据新华社)

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