嘉实基金窦玉明：三大投资主题值得关注

　　嘉实基金副总经理窦玉明：

　　三大投资主题值得关注

　　“下半年的机会将主要来自于行业增长的不均衡，我们认为，有三大投资主题值得关注：首先是人民币升值的主题。包括土地类的商业地产、房地产开发以及零售物流；资源类的矿产和煤炭；股权类的保险和银行。”嘉实基金副总经理窦玉明在该公司第三季度投资报告会上做如上表示。

　　窦玉明提出，资产注入与并购重组类的投资主题也将成为下半年的投资热点。在中央企业和大型企业整体上市的背景下，资产注入将持续升温。此外，改革开放以来，技术进步与创新带来劳动生产率的持续大幅提高，此类个股的投资机会也较大。

　　在经济高增长、

人民币升值过程中，与实业投资、房市以及通胀相比，发展

股票市场是吸纳流动性的最佳渠道。国际经验表明，货币升值和温和通胀往往伴随股市上升。由于市值上升导致的资产价格重估会传导至通货膨胀，会引起决策者的重视。由于投资反弹，信贷持续增长，存在进一步出台调控政策的压力，但在企业盈利继续高增长，宏观经济保持高增长、温和通胀的情况下，针对实体经济和金融市场的调控政策难改变长期的牛市格局。

　　谈及上半年的行情，窦玉明分析说，上半年新增资金是推动个股涨升的主要力量，表现在盘面上，主要是一些低价的垃圾股涨幅巨大。但5月30日后，新增开户数持续减少，由散户推动市场上升的格局正在改变。

　　那么下半年的投资机会主要在哪呢？窦玉明说，总体而言，该公司下半年整体看好银行、地产、通信设备、电子元器件以及风电设备类公司。

　　对于散户投资者，窦玉明建议，在操作中应选择优质个股减小换手率。(徐皓）

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