股市投资3大策略：成长+重估+补涨

　　2007年关注未来业绩预期明确和成长性高的企业，充分考虑企业的合理估值，回避前期涨幅过大的股票

　　研究员：余凯 推荐日期：2007年2月6日

　　2007年我国经济仍将健康、快速地增长；股权分置改革之后，上市公司的质量得到了根本性的改变，较以往更具投资价值；此外，人民币持续升值、流动性过剩的局面在短期内无法改变。因此，股市上涨的原动力依然存在，牛市格局依然没有改变。整体的市场机会依然存在。但股指大幅上扬之后面临着较大的结构调整，所带来的市场波动对投资者的操作造成一定的影响。我们所需要的，就是在振荡市中把握行情的发展脉络，积极调整自己的思路以应对牛市的新阶段。

　　在牛市进入到新的阶段之后，理性投资应成为市场的主导方向。在近期将维持攻守兼备、相对均衡的行业配置策略，继续加强资产配置的防御性。关注未来业绩预期明确和成长性高的企业，充分考虑企业的合理估值，回避前期涨幅过大的

股票。我们将积极发掘有定向增发、整体上市、资产注入和重组题材的公司，并继续关注受益于两税合并的行业和年报业绩预期较好的公司。同时我们对以垄断地位获取高额利润，可能导致政府严格调控的行业持谨慎态度。

　　围绕价值投资我们给出2007年三大投资策略：

　　1、成长策略，选择那些正处于行业发展周期的品种，关注业绩有望爆发性增长的公司，进行阶段性重点投资；2、价值重估，随着

股权分置改革的完成以及新会计准则的实施，上市公司面临短期财务的巨大变化，那些拥有土地以及上市公司股权的品种存在较大的机会；3、补涨思路，选择那些股价涨幅不大、属于优势行业、资产质量较好但竞争优势不够明显、短期业绩平或差的公司，在底部购买后待价而沽。

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