中行就是中国股市的贝克汉姆

　　侯宁

　　中行要上市了，就在周三，7月5日。

　　有人说，这个超越中石化的“超级航母”将在未来的中国股市唱主角了，也有人说它将成为中国股市的“定海神针”，但要我说，至少在半年之内，这艘航母能不成为主力砸 盘的工具就不错了。

　　为何？你只要看看本次世界杯英格兰队的表现就知道了，而号称股市“第一权重股”的航母中行就是中国股市的“贝克汉姆”。

　　事实上，“球队”低迷时或许它还能靠“权重大股价低”的绝招来拯救“球队”，因为照目前的市场理性，行情若是低迷些，那么中行上市后的集合竞价便不会太高，加之想介入该股的机构又多如过江之鲫，如此，中行的股价便可能被缓步推升。但现在呢？

　　我们看到，如今的中国股市已经总体走出低迷，在前期冲击1700点未果、大幅调整后，二级市场主力更是“心有不甘”地上演了11连阳的好戏，量价指标也创出新高，但指数却并未创出新高。这就是说，投入股市的“弹药”的“边际效用”越来越低了，虽然指数还在虚涨，但耗费的资金却产生不了预期的效果。周五的走势更呈现出“强弩之末，其势不能穿鲁缟”的特征。

　　当此之时，股指高企，人心思涨，叫嚷3000、6000点的人比比皆是，而中行又被许多人寄予了“引领新一轮牛市行情”的厚望。这样，中行的开盘价必然高过人们的预期，3.5元不过是与H股接轨的价格，在A股市场能如此“安分守己”吗？所以，中行的高开超过发行价的20%是可以肯定的，冲至4元/股也不在意料之外。如此高价开盘，你还能指望它持续上行吗？极可能的结果是，申购新股成功的获利盘便会把它打得“摧眉折腰”！

　　中行虽说经过包装，各项财务指标都有所好转，但每股0.15元的每股收益依然可怜，更何况，近期丑闻不断的中行，在我们总体处于“技术破产”边缘的银行业中，其公司治理的紊乱也是“大名鼎鼎”的。主力有多大胆去炒它？

　　行文之际，笔者又看到

证监会关于《证券公司融资融券业务试点管理办法》颁布了。这是管理层扶持券商、扩大券商业务范围的重要举措，虽然圈定“最近6个月拥有12亿元净资本”的框子，属于试点，但这无疑是一个信号，即券商和客户之间的“互动”———当然主要是“互助”增强了。但这“互动”是有前提的，即券商本身有资本，而客户持有的砝码需要可靠。如此，中行这样的股票便成为机构客户的首选，然而，其股价高了的话，券商便不会承认其可靠了。

　　从这个意义上，中行之跌也是可以预期的，只有跌够了，它的价值才会凸现出来。而在8月1日《证券公司融资融券业务试点管理办法》实施前，券商等机构正好可以让中行的价值真正“回归”，也好更为踏实地持有这个银行业的“活宝”。总体看，中行这个中国股市的“贝克汉姆”马上就要登陆了，它作为个体，能量是巨大的，但中国股市这个“球队”却还是单打独斗、缺乏团队精神的队伍，贝克汉姆可以显灵一次两次，可它拯救不了英格兰！