中信联手建银重组华夏 会否消化不良

　　商报讯(记者苗燕) 中信证券又向超级券商的行列迈进了一大步。借央行重组券商的机会，中信证券联手建银，投资重组曾经辉煌一时的华夏证券。随着这一收购进程的结束，中信证券也将步入超级券商的行列，而华夏证券也将黯然谢幕。

　　华夏证券将更名中信建投证券

　　近日，中信证券公告称：公司拟与建银投资共同出资筹建“中信建投证券有限责任公司”，中信建投注册资金为人民币27亿元，其中，中信证券出资60%，出资额16.2亿元，建银投资出资40%，出资额10.8亿元。中信建投设立之后，将以受让华夏证券现有的全部证券业务及相关资产为基础，按照综合类证券公司的标准进行经营。

　　同时，中信证券还将与建银投资共同出资筹建“建投中信资产管理有限公司”，建投中信注册资金为人民币19亿元，其中，中信证券出资5.7亿元，占30%，建银投资出资13.3亿元，占70%。由于中信证券不能直接投资资产管理公司，因此，将把5.7亿元资金委托给一家信托公司履行出资义务。建投中信的主要业务是受让华夏证券现有的非证券类资产，以资产管理公司的标准进行经营。

　　这就是说，华夏证券的称呼将从此成为一段历史，而中信证券的版图上将增加中信建投和建投中信两家子公司。

　　中信证券的超级券商梦

　　资料显示，中信证券成立于1995年10月25日，2002年12月13日向社会公开发行4亿股普通A股股票，并于2003年1月6日在上交所挂牌，是国内仅有的两家上市券商之一。

　　中信证券在2002年发行之初，营业部数量较少。2003年到2004年间，中信证券通过收购其他证券公司，开始了规模扩张。2004年通过收购万通证券，使山东的营业部一跃成为18家，2004年年报显示，中信证券的营业部已增至58家。

　　但中信证券在兵家必争的长三角地区布局力度不足，目前上海拥有11家营业部，江苏仅拥有5家营业部，而中信证券一直觊觎的浙江金通，正好可以弥补它在长三角地区的布局弱势。华夏证券目前营业部有87家，服务部29家，再加上11家分公司，分支机构共127家，再加上中信证券自身的58家营业网点，185家的规模，在销售网络布局上，可以让中信证券得到迅速扩张。

　　一位中信证券高层曾公开表示：“与建银投资联手出资46亿元吞下华夏证券只是第一步，今后中信证券还将继续收购更多的券商，打造中国证券市场真正的老大。”中信证券的超级券商梦表露无疑。

　　急速扩张会否消化不良？

　　资料显示，中信证券截至2004年经审计的总资产为132.13亿元，华夏证券2003年的总资产为226亿元，相差近一倍的中信证券如何消化庞大的华夏证券呢？一位中信证券的高层表示，中信证券将采取重新布局网点、调整内部人事结构、放缓收购步伐等方式来消化华夏证券这块大肥肉。

　　但是有业内人士对此提出了质疑。大通证券的研究员陈友汉指出，中信证券之所以一直以来成长稳健，得益于其良好的公司治理和稳定的成长规模。一旦突然吃下华夏证券，中信证券短时间内将面临消化不良的可能，并且要重新整合华夏证券的全部营业部和品牌都是非常困难的事情。他说，很多证券公司就是因为扩张速度太快，但公司治理又跟不上，才濒临倒闭的。因此他对于中信证券重组华夏的前景并不看好。另一位业内人士也表达了相同的看法。