合规经营与创新发展

　　申银万国总经理　冯国荣

　　我国证券市场的发展正处在“新兴+转轨”时期，根据国内证券公司发展不平衡的特点，为使整个行业迅速走出困境，中国证监会实施了创新试点证券公司和分类监管政策，这是一项重大的制度性安排，对优化证券行业结构，提高整个行业的组织效率，既有很强的现实意义，也有深远的历史影响。

　　这项重大制度安排的意义，至少体现在以下三个方面：1、鼓励有条件、有创新能力的券商创新，有利于形成新的盈利能力；2、倡导合规稳健经营理念，引导行业建立良性竞争与管治秩序；3、有利于发挥创新试点券商的整合能力，提升行业组织效率。

　　现阶段，我国证券公司创新实践中存在的问题应予关注。1、创新不能迅速形成新的盈利能力，或利润贡献度不明显；2、创新突破后未能迅速扩大战果，拉动整个行业发展；3、具备创新资格，但不具有可持续的创新发展的能力。

　　证券公司创新发展，无疑具有重要意义，但要注意不断改进与完善，创新发展工作的本身也有一个不断创新的问题。1、创新要选准重大突破口，迅速形成新的盈利增长点；2、及时总结，取得经验，迅速推广，带领整个行业走出困境；3、鼓励具有较强创新能力的证券公司，只要上报创新产品的风险“可测、可控、可承受”，应该不拘一格，实行“一事一议”制度；4、自上而下的制度创新要与自下而上的产品创新相结合。

　　证券公司是经营和管理风险的特殊行业，如果不能有效地控制经营风险，不能有效地处置风险与效益界配比关系，不能坚持“依法、合规、规范”经营方针，完善法人治理机制，加强风险管理，就根本谈不上证券公司的创新发展。

　　基于这样的认识，合规经营、法人治理、风险管理，是证券公司赖以创新发展的坚实保障。我们坚定不移地坚持“依法、合规、规范”经营，不断完善法人治理机制，加强风险管理，逐步培育与加快形成创新发展的能力，积极探索低成本运营、跨越式发展的新的盈利模式，加快建设现代金融企业。

　　(一)完善法人治理机制

　　1、真正建立起董事会、监事会、经营班子分离制衡、协调运作的机制。2、严格执行金融企业会计制度，逐步与国际会计准则接轨。3、实行充分的信息披露制度，形成社会舆论与市场监督。4、建立有效的风险管理体系，实施全过程风险控制。5、形成自我约束、激励、创新的长效发展机制。

　　(二)加强风险管理工作

　　1、制度建设与防范道德风险要并重；2、防范道德风险，要重点防范“一把手”道德风险；3、金融创新的风险要可测、可控、可承受，实现全过程风险控制。

　　(三)合规经营、法人治理、风险管理

　　1、完善现代法人治理机制，加快现代金融企业建设。2、建立风险管理联席会议制度，完善“五位一体”风险防范体系。3、加快实现客户资金法人集中存管理模式。4、在大集中技术平台上建立更高水准的客户资金独立存管体系。5、严格对经营风险的资本约束，逐步完善风险管理体系。