液体黄金战略稀缺 油气板块俏也争春

　　杨勣　NBD报道

　　2004年油价屡创新高，为石油石化产业缔造了一个理想的经营环境。石油价格大幅飙升、主要石化产品价格大幅上涨，行业利润总体呈现加速增长态势。

　　然而，在众多商品价格中，油价的走势最难预测。2005年石油石化业的强势能否维持 呢？

　　只要油价能企稳在30~40美元，对石油企业来说利润仍相当可观

　　“除非再有特殊情况发生，否则，今年油价应该会震荡回落，而前期创下的每桶55.67美元高位，有可能会是最高位。”

　　瑞富环球期货副总裁丁世民表示，从需求和商品价格分析，今年油价甚至有可能会回落到37美元。但只要能企稳在30至40美元，对石油企业来说利润仍然相当可观。

　　今年上半年石油石化行业增速较2004年同期将有所放缓，但预计下半年会有所扭转，并承接2004年的增长态势。

　　中、印等发展中国家工业化进程加快，今年世界石油、石化产品需求依然会高速增长

　　石油消费大国美国的经济今年仍会处于较好的情况，而占世界石油产量65%的中东地区在政治、安全方面也没有大的改变，所以今年国际油价依然会在高位运行。

　　加上中、印等发展中国家工业化进程加快，世界石油和石化产品需求2005年依然会保持较高的增长速度，因此，多数石油石化产品价格将更有利于供应方，石油石化行业会继续在上升周期内运行。

　　原油的战略性地位、欧佩克剩余产能急剧下降、美元贬值等因素，是未来国际油价维持高位的根本原因

　　从世界范围看，原油资源稀缺程度的提高、原油资源的战略性地位、欧佩克剩余产能急剧下降、发展中国家原油需求的快速上升、美元贬值等因素，是未来国际原油价格维持高位的基本原因。

　　由于全球石油探明储量增长率低于产量及消费量增长率，石油作为“稀缺资源”特征将进一步体现。虽然国际原油价格中包含一部分风险溢价与投机成本，但高油价的长期化趋势难以改变。

　　内地经济快速增长和消费结构升级促进汽车消费的兴起和航空业、运输业的快速发展，对农业的扶持政策也将促进农用车、农业和渔业重回快速增长之路，所有这一切必将导致我国石油产品需求的快速增长。

　　预计今年下半年，中国石油石化行业增速将会扭转上半年有所减缓的局面，并承接2004年的运行格局不断加快。

　　因此，今年石油石化行业全年增速仍不会低于去年，只是不同子行业增速差异会继续加大。

　　　随着国际油价的持续走高，近年来石油以外的替代资源也受到青睐，特别是分布更广、更为环保的天然气

　　随着国际油价的持续走高，近年石油以外的替代资源也受到青睐，特别是分布区域比石油更广泛，而且更为环保的天然气项目。各国政府也愿意推广此项目。早前，发改委公布了第11个“五年计划”，天然气便是其大力发展的项目之一。

　　因此，有关天然气的发展应该密切关注。“内地的天然气销售量，在未来一两年会显著增长”，中国燃气总裁刘明辉表示。

　　今年全球乙烯装置开工率将达到2000年以来的最高水平。因此，全球石化产品将继续呈现供应偏紧的格局

　　至于与石油关系密切的石化行业，自去年以来，由于其产能增长有限，在需求庞大的情况下，刺激了全球的石化产品价格上扬。

　　申银万国研究所认为，2005年石化行业有望登顶。

　　石化行业周期性波段的最重要的原因是石化产品需求增长和供给增长的不同步性，所以应该从石化产品之母的乙烯产能来分析石化产品的需求。

　　据美国化学品市场协会(CMAI)对全球乙烯产能的预测，今年全球乙烯装置开工率将达2000年以来的最高水平。

　　因此，全球石化产品将继续呈现供应偏紧的格局。这意味着，2005年石化行业仍将维持高位。