利好麻痹症 别让股市问题进一步恶化

　　北京评论苏培科

　　元月17日，伴随着中国股票市场询价制第一股华电国际的到来，本来就奄奄一息的股指狂跌不止，宛如沉疴的病人再遭遇一记重拳。无力支撑危局，投资者只好以脚投票。

　　股市的表现让今年所有的利好都黯然神伤。有人说这是股市患了利好麻痹症，见了 利好就跌，碰到利空更跌。股市从以前的利好饥渴症到目前的利好麻痹症，其根本原因除了利好本身值得商榷外，最主要的是股市在这十几年让投资者伤透了心。在这个只有投资没有回报的市场里，融资者和利益既得者都想“只进不出”，每次都想采取“头疼医头、脚疼医脚”的权宜之法，让股市前行的轮子继续转动。这样做的结果是股市的问题愈加积重难返，到了难以根治的地步。

　　如果再不改变游戏规则、挽救市场信心，继续按照大事化小小事化了、磨磨蹭蹭的解决思路，只想通过小修小补、制度修正、简单拉升股指来拯救股市，显然已经不能解决问题。

　　本周一，上海综合指数以1214．07点创下了近6年来的新低，几乎回到了5．19行情的起点；深圳成分指数也以最低2988．16点创出了8年来的新低。对于这个“黑色星期一”，投资者似乎再也没有勇气去呐喊投资中国股市。

　　究竟是什么原因导致中国股市如此不可理喻？

　　是询价制？是国有股减持？是股权分置？是政策市？还是上市公司造价猖獗让投资者伤心欲绝？

　　如果要对股市刨根问底，发出类似这样的1000个疑问也不算多。这也许令人惊讶，为何宏观经济一路飙升股市却背道而驰？股市为何有这么多问题？

　　对于这些问题，投资者现在看得非常清楚，因为这已经不是一个简单的下跌与上涨问题，而是病入膏肓，是大动手术还是“推倒重来”的抉择。

　　最近有人算过这样一笔账：假设中国股市自存在的那一天开始，有一个人购入了所有发行的股票，并且不买不卖一直持有到今天。如果不计算现金分红，那么盈亏平衡点在1220点左右，如果计算现金分红，那么盈亏平衡点可以下降到1180点左右。如果现在的股指1207点，扣除新股首日涨幅计入指数的数据，目前股市的真实点位早已在1000点之下，许小年的“千点论”似乎终于成为了现实。

　　“千点论”仅从数字表象上已经反映了股市问题的严重性，说明股市目前这个点位，已经将整个市场推倒了，那么剩下的就是如何重来。

　　但“推倒重来”只是简单的理论假设，如果能推倒早就推倒了，何必拖到今天。这就好比一个人得了重病可以选择死亡一样，结果是99％的人都选择“好死不如赖活”。股市的道理也是如此。

　　那么究竟如何拯救股市？

　　前段时间，媒体报道过中国证监会遭遇了一场“爆炸恐吓”，虽然是一场虚惊，也已经说明了股市的问题再不采取合理的措施解决，或许更大的问题将暴露。

　　在笔者看来，目前已经到了搬开困扰股市市场化的绊脚石的时候了。除了股市自身先天不足所造成的种种疾病外，股市“场外利益博弈”是目前制约股市发展的关键难题，只有改变场外既得利益者只想“圈钱”融资而不想种树挖井的短视行为，并合理补偿巨额亏损的流通股股东，才能使游戏继续下去，才能确保股市问题不会进一步恶化。