稳预期还有四类大招可用 适时适度使用是关键

　　来源：证券日报

　　■阎 岳

　　稳预期是“六稳”当中的最后一个，理解起来有一定难度，但实际上与其他五个是紧密相连的，或者说是其他五个的集中反映也是可以的。稳预期需要政策支撑，包括财政政策、货币政策、资本市场和其他各个行业的政策。所以，预期能不能稳定要看政策力度和政策工具箱的储备情况，是否能适时适度的使用。

　　今年国庆节前后，各个层面都出台了一些政策，向各界传递了进一步稳预期的信号。

　　首先，在财政政策层面，除了减税降费之外，地方政府专项债的发行也明显提速。7月份，国务院常务会议要求，加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度。财政部更是明确要求，各地至9月底累计完成新增专项债券发行比例原则上不得低于80%，剩余的发行额度应当主要放在10月份发行。统计显示，9月份共计发行地方政府专项债券6755亿元，前9个月共计发行新增专项债逾1.2万亿元。这为10月份地方政府专项债的发行减轻了压力。

　　地方政府专项债的快速顺利发行，为各地补上基础设施投资短板发挥了决定性的作用。后续，财政政策在减税降费方面仍大有文章可作。

　　其次，在货币政策层面，央行年内第四次降准的实施时间已经确定，在冲抵4500亿元到期MLF后，还可再释放增量资金约7500亿元。此次降准与之前一样，可为小微企业、民营企业和创新型企业扶危解困，促进提高经济创新活力和韧性，增强内生经济增长动力，推动实体经济健康发展。

　　业界预计，后续央行仍有继续降准的空间，在置换到期MLF的同时缓解金融机构的流动性压力。

　　第三，在资本市场层面，监管部门正在按照国务院有关部门的要求，抓紧研究制定健全资本市场法治体系，一批法规正在公开征求意见或者已经实施，其他如改革股票发行制度、提升上市公司质量、推进资本市场对外开放、拓展长期稳定资金来源等方面改革也正在稳步推进并取得了阶段性成果。

　　正如宏观经济正在补基建的短板那样，A股市场的“基建”短板也正在加快弥补。现在，A股市场的投融资环境已经有了根本性的改善，为后续的稳健发展创造了条件。随着中美贸易摩擦的加剧，未来若有需要，央行仍将会如2015年年中那样，为资本市场提供必要的流动性支持。

　　第四，其他产业也推出了一系列的促进转型升级和新旧动能转换的政策措施，且这些政策措施的力度还有进一步提升的空间。

　　综上所述，只要现行的“六稳”政策能够落实好，经济稳中向好的局面就会持续下去。况且，我们还有足够多的稳预期政策储备可随时使用。这是实体经济的福音，也是A股市场拥有光明未来的重要保证。

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