六个核桃:银行理财产品458亿元 上市破发业绩负增长

六个核桃:银行理财产品458亿元 上市破发业绩负增长
2018年04月02日 23:36 新浪证券综合

  六个核桃:银行理财产品458亿元,上市后最早破发,业绩负增长

  来源:梧桐树下V

  文/末日机甲

  主营六个核桃的养元饮品(603156)3月31日公布2017年年报,营收、净利润双双负增长,银行理财产品发生额高达458亿余元,年末未到期金额75.59亿元。

  六个核桃在近半年数次成为热点话题。IPO审核时,就因公司招股说明书披露的自有资金很多,没有地方投,47亿元买银行理财产品而引起市场热议,很多人认为该公司没有必要IPO。2018年2月12日以发行价78.73元上市后,不被二级市场看好,曾于3月15日盘中跌破发行价,创近几年新股上市最短时间破发纪录。在3月22日收盘破发后至今一直在发行价之下运行,最低价62.52元,4月2日收盘价72.64元。

  一、营收、净利润双下降

  养元饮品年报显示,公司2017年营业收入77.4亿元,比2016年下降13%;净利润18.9亿元,比2016年下降20.8%。

  结合招股说明书披露的信息,公司2016年已显示业绩没有增长空间了,公司营业收入在2015年达到最高峰91.17亿元,2016年略微下降至89亿元,扣非净利润在2016年达到最高峰23.88亿元,只比2015年增加3500万元。

  没有想到上市后,营业收入更比2016年减少11.6亿元,下降幅度13%,而净利润下降幅度更比营收下降幅度大,达到20.8%。

  业绩负增长的背后是产品销售金额的负增长。核心产品核桃乳负增长11.76%、其他植物蛋白饮料销售额更是下降50%以上达到54.6%。

  从地区分布上看,除了东北、华南两个大区销售额有个位数增长以外,其他大区均是负增长,其中西北大区负增长更是高达近25%。

  二、银行理财产品全年发生额458亿元

  笔者看到年报下面这个数据时,第一次以为是看错了,数了有三遍,才确认是458亿元,真是让人目瞪口呆!

  2017年末未到期金额也高达75.59亿元,比IPO审核时披露的2017年6月末的银行理财产品金额47.39亿元又多了28.2亿,上升幅度高达59.5%。

  公司募集资金净额40.87亿元,相当于近70%的募资用于购买银行理财产品了。

  三、广告费3.5亿元VS研发费用1110万元

  产品单一,每年研发费用很少,广告费却很多,一直被诟病为重营销、轻研发,没有核心竞争力。2017年年报显示,全年广告费3.53亿元。

  研发费用2017年只有1110万元,只占2017年广告费的3.14%。而2017年的研发费用还比2016年增长43.6%。可见

  从一般情况分析,上市后第一年,公司为了脸面还是要竭尽全力保增长,因为一上市,业绩就变脸,市场影响不好。而养元饮品上市才一个月多,就交出一份业绩负增长的年报,可能实在是没有办法了!公司的未来会是怎样?

责任编辑:张恒

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