招行百万股增值权激励高管

　　 行长马蔚华身价望增逾500万港元

8月8日，招行北京一处网点。昨日公布的中报显示，上半年招行净利同比大增120%。图/IC

　　本报讯 （记者吴敏 苏曼丽）招行

　　增值权激励9高管

　　招行董事会通过的H股股票增值权激励计划中，激励对象为行长、副行长、行长助理、总监和董事会秘书等9名高管，总计增值权数量为129万份，占招行总股本的0.0088%。

　　在招行增值权计划中，获得增值权前两年为等待期，随后8年可分步行权。招行行长将获得30万份增值权，如按周五招行H股价格计算，马蔚华身价或增加接近550万港元。

　　所谓增值权激励，是指一定数量的股票价格上升进而来带收益的权利，增值权收益等于行权时的股价减去当初增值权的授予价格。

　　增值权激励并非首次在国内银行提出，交行回A股的招股书中亦披露有H股增值权激励。交行H股增值权激励对象为13名高管，2005年首次授予额度为750万股，2006年11月授予272.39万股，比例较招行高。

　　而业内更为关心的是行权价，此前有消息称首批增值权授予的价格将与招行H股招股价相同。交行2005年增值权授予的价格即与招股价一致。

　　但此次股权激励计划中披露，授予价格将由授予日的收盘价以及授予日前五个交易日的平均价格中孰高决定。由于招行H股上市后最低价也在10.42元以上，因此首批增值权授予价格将不会低于此数。

　　上半年净利同比增120%

　　同在昨日公布的中报显示，招行上半年实现净利61.2亿元，同比增120.38%，大大超出此前基金等机构40%-60%的增幅预测。

　　对于此次利润高速增长的原因，招行表示，主要受惠于以下因素影响，一是业务规模增长、资产结构调整及利差扩大；二是非利息净收入继续保持高速增长；三是费用管理成效显著，费用投入转化为收入的能力不断提高；四是资产质量持续保持优良；五是计税工资同比增加以及低税率地区利润占比提高使实际所得税率有所降低。

　　从中报来看，尽管招行非利息收入也在扩大，但仅从增量部分来看，盈利的改善在高增长之下并不明显。营利收入增量的79.66%仍来自于净利息收入，一些基金经理认为，招行中报高增长主要还是来自存贷规模以及利差的扩大。

　　招行周五H股收于28.55港元，跌1.72%，而A股报36.34元，微涨0.66%。A、H股价差仍超过27%。