招商银行(600036)：中国银行业翘楚

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　　证券通

　　由于来自较低的资金成本和债券收益率的大幅上升，招商银行(600036)07年上半年净息差扩大幅度超过预期，预计上半年净息差将在3%左右，不良贷款余额将下降10-15亿元。目前，中金公司已将其07年和08年的净息差预测分别调高至2.86%和2.89%。同时，作为证券保证金第三方存管的主要受益者，其生息资产也呈现快速增长势头，虽然受国家宏观调控因素影响，贷款增速在07年下半年会有所放缓。此外，强劲的宏观经济也使招行的不良贷款新增降低、不良贷款的回收率加速，资产质量已有明显改善。