老牌绩优股春兰股份巨亏1.9亿 已面临退市风险

　　本报记者 高昂 敖晓波

　　昨天，老牌家电企业春兰股份发布了一则去年业绩预亏的公告让投资者大跌眼镜。公告显示，预计2006年全年净利润发生亏损，而公司将由于连续两年亏损而被交易所实施退市的风险警示处理。受此消息影响，春兰股份股价昨天大幅下挫，收盘报在4.26元，当日跌幅为2.06%。

　　老牌绩优股巨亏1.9亿

　　自去年正式宣告与11年盈利彻底终结之后，春兰亏损的步伐并没有就此停止。公司在1月27日发布公告称，经过公司初步测算，预计2006年春兰全年亏损1.9亿元左右，具体数据将以今年4月27日披露的2006年年度报告为准。记者注意到，这是公司第二年出现亏损，春兰2005年亏损金额大约为2595万元。

　　按照有关规定，上证所将从2006年年度报告披露日起对公司

　　春兰走势之所以引起市场人士的关注与其非凡的背景有关。春兰空调在上世纪90年代初至2003年在中国空调行业内的品牌影响力非常大。春兰股份1994年上市，当年作为证券市场上的绩优股可以说是赫赫有名。从上市当年的1994年到1998年曾连续5年每股收益高达1元以上，2001年的净利润有2.19亿元。但之后的业绩却逐年走低，2004年公司盈利只有795.73万元，终于在2005年首度出现亏损。更让市场想不到的是，春兰股份从赢利11年到面临“戴帽”处境，只有短短两年时间。

　　公司董事会办公室相关工作人员昨天表示，公司2006年亏损主要是由几方面的原因引起的。第一，为了提升市场占有率和盈利能力，春兰在去年第四季度对销售策略、政策及产品价格进行了调整，加大了对终端零售的投入，造成营业性费用阶段性上升；第二，因应收账款余额的账龄延长，使得计提的坏账准备相应增加。

　　空调名企前景不乐观

　　根据《空调销售》杂志调查，2006年春兰空调在国内的销量大约近百万台，与2005年相差不多。

　　春兰空调北京首席代表王志明昨天告诉记者，春兰空调北京地区2006年约有3个亿的销售收入，而2006年的销售额比2005年略有提升。以北京为例，春兰空调约占有12%的市场份额。全国范围内，春兰空调在华东地区销售情况最好，其次是华北、东北、西南、西北等地区。

　　记者从北京的卖场了解到，今年春兰空调在北京的一些卖场中销量与去年相比有所增长。空调仍然是春兰销售收入中最大的一块业务。根据卖场自己的调查，春兰空调在内资空调品牌中约排名第五，排名前几位的分别为海尔、美的、格力、海信。对于春兰发出预亏1.9亿的公告，王志明表示自己并不清楚公司在资本市场的运作情况，不便对此发表意见。

　　业内人士分析认为，从2006年9月份开始，春兰空调加大了三、四级市场的开拓力度。而网点的扩张，意味着成本的增加，但是9月份才投进去，也不可能一下子就能看到回报，而总体上春兰空调2006年的销量比2005年增长不多，2006年铜价又有大幅上涨，因此单纯的产品涨价已不能完全抵消春兰原材料成本的上涨。这样看来，春兰预亏也不算太意外。但是，情况似乎并不是这样简单。

　　竞争加剧增加经营困难

　　记者注意到，对于此番春兰爆出巨亏的消息，网上有投资者质疑说，同样是做空调，为什么格力的效益那么好，而春兰却巨亏呢？这实在不能让人接受。

　　事实上，进入2006年以后，就行业整体而言，空调市场并未扭转2005年的颓势。公开的统计数据显示，空调产品在2006年相当长的时期内，累计的同比量、额均呈大幅下降趋势，在这样的局面下，空调市场内部的竞争也就必然加剧。

　　经过几年激烈甚至是惨烈的竞争，中国空调市场品牌的强弱格局已比较清晰。海尔、美的、格力三大品牌牢牢占据前三，海信、奥克斯、春兰、志高等实力相当，不过只能屈居第二阵营。

　　虽然目前格力电器和美的电器的2006年报都未披露，但是从两家公司去年公布的第三季度报告显示，2006年实现全年盈利没有悬念。美的电器去年前三季度每股收益为0.65元。格力电器去年的三季报显示更是了得，公司去年三季度主营业务收入为57.8亿元，同比增加51.96%；净利润1.87亿元，同比增长23.67%。1-9月份公司净利润达到4.97亿元，同比增长18.39%。

　　同是空调企业，业绩差距如此之大，遭到质疑不算意外。虽然春兰有行业整体成本增加“外因”和网点扩张带来销售成本上涨的“内因”，但不可否认的是，春兰还存在着战略定位、经营机制、成本控制等多方面的问题。如果不能及时突破发展瓶颈，春兰空调将与第一集团渐行渐远。记者：高昂 敖晓波