股指暴跌再掀泡沫之争

　　利空消息连现股市 大盘震荡还会加剧

　　本报记者 敖晓波

　　大盘下挫，市场上可谓是绿肥红瘦。就在许多市场人士为即将攻破3000点而欢呼雀跃之时，昨天，沪深两市一开盘就跳空低开，之后便一路下滑。下午一度反弹，但力度很有限，尾市急促下跌。上证指数最后以将近118点的跌势收盘。随着昨天沪深股指的大跌，一些市场人士关于中国股市是否出现泡沫的争论也首次进入白热化。

　　沪指暴跌118点

　　本周三，上证指数最高曾触及2994.28点，原本以为，以沪深股市近来强劲的走势，在第二天攻克3000点的整数关口会是小菜一碟。然而，事与愿违。周四，沪深两市双双陷入深幅调整，两市双双大幅低开，其中沪市低开26.63点，深市低开94.14点，并分别以3.96%、4.22%的幅度创出新年来的最大单日跌幅，也是近8个月来的最大单日跌幅。

　　从昨天盘面情况看，两市个股可谓跌声一片，其中上海市场涨跌家数比例为99∶748，深圳市场涨跌家数比例为69∶549。指标股表现尤其明显。其中，中国人寿全天疯狂杀跌盘中以8%的跌幅几近跌停，另外工行、中行等权重股走低也刺激个股普跌，特别是中国联通、宝钢股份、中国石化等尾盘加入跳水行列，加深了股指的回调幅度。据初步统计，国寿、工行、中行三只个股昨天对大盘的拖累超过了50点。

　　对于股市的深幅调整，博时精选基金经理陈丰认为，昨天的调整对大盘是好事。首先大盘累积了一定的获利盘，适当调整可以有利于后市更加稳健地运行，也有利于投资者从鸡犬升天的走势，通过研究分析找出真正的好公司；其次，支持股市上涨的长期因素并没有发生改变，目前资金面仍然充裕，基本面和上市公司盈利增长乐观，即将到来的年报和季报将坚定投资者的信心，因此调整幅度不会太大，未来走势仍然可以较为乐观地对待。

　　利空消息连现股市

　　毫无疑问，市场多空双方的分歧在进一步加大。市场人士纷纷认为，仅昨天一天的时间，市场就出现了多个利空，由此才引发投资者的浮躁心态。

　　首先，昨天市场突然传出，银监会已向各家商业银行发出了清查贷款资金入市的风险提示。市场的理解是，目前是资金推动型牛市，一旦资金面受到收紧，将在很大程度上减少场外资金进场的规模。

　　第二个导火索非投资大师罗杰斯莫属了。如果说连日来一些境外投资机构的泡沫论可以忽略不计的话，那么国际投资大师的一番关于A股已经出现泡沫的说法就不能不引起各方的关注了。这位投资界的奇才在前晚播出的中央电视台《经济半小时》节目中公开指出，中国股市已出现泡沫，在市场信心非常敏感的情况下，罗杰斯这个言论无疑会给投资造成一定的心理影响。

　　与此同时，国家统计局长也在公开场合指出，如果说对广大股民朋友有什么样的告诫或者是警示的话，无论在股市高涨还是在股市低落的时候，都应永远记住两句话：股市有风险，投资需谨慎。此话明显是给目前盲目跟风入市的投资者敲了一记警钟。

　　事实确实如此。由于累计涨幅全球同期居首，尽管国内的机构一再坚持中国A股并无泡沫论的观点，但A股市场的估值水平已经受到了各方质疑。中国人寿A股比H股溢价85%，而中国银行A股与H股的这一数值也达到26%。因此，京华山一国际(香港)有限公司首席顾问刘梦熊认为，这绝对是A股市场投资热情不断膨胀的结果。

　　无独有偶，东方证券近日在一份报告中指出，2007年，A股泡沫化难以避免。这一观点已经成为一些业内机构的共识。

　　多空较量3000点

　　在这个寒冬腊月里，最热的地方在哪里？答案肯定只有一个，那就是股市。无论是行情的上涨还是下跌都牵动着8000万投资者的神经。根据中登公司昨天公布的最新的数据显示，截至1月23日，包括A股、B股和封闭式基金在内的个人开户数量已经突破8000万户，达到了8053万户。同时，A股账户的单日开户数本周创出历史新高，日均超过了9万户。

　　由此可见，股民入市的热情已经达到了空前高涨。对此，一些理性的投资者则表示：连卖菜的阿姨也开始投身股市了，是时候该全身而退了。就连证监会主席尚福林也破天荒地在本周一出席证券业协会第四次会员大会时，向各个会员单位呼吁，一定要向投资者充分揭示了风险之后才让其入市。于是，在市场一片高呼牛市的疯狂中，就有了股指连续三次在3000点整数关口擦身而过的尴尬。

　　对此，招商基金明星基金经理张冰认为，在经历了去年一场波澜壮阔的大牛市行情后，市场在目前出现调整非常正常。但值得注意的是，牛市的性质虽然并没有发生改变，但其运行的方式更可能不同于2006年的持续上涨，而是以震荡上行的态势来继续演绎。

　　也有市场分析认为，去年以来的牛市行情，已经吸引了越来越多的场外资金入市。因此，可以毫不犹豫地判断，大盘仍有继续冲击3000点大关的趋势。后市多空较量可能更为激烈，大盘的震荡恐怕还会加剧。