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财经纵横

龚方雄:A股溢价H股是市场正常反映 可以接受

http://www.sina.com.cn 2007年01月29日 01:58 京华时报

  本报讯 (记者 敖晓波) 面对眼下越来越多的A股股价高于H股市场的现象,国际金融巨头摩根大通首席经济师龚方雄上周六在北京表示,A股和H股是两个不同的市场,面临的流动性、投资群体以及可选择的投资范围都不一样,因此,有一定的溢价也许是可以接受。

  龚方雄认为,H股的定价方主要是国际上的投资者,所以对H股进行定价会参考其他的新兴市场,其估值是不同市场比较的结果。目前国内的投资者要走出去还受到一定的限制,对这种封闭型的市场,同时钱又很多,有一定的价格差别、溢价,从某种程度讲是一个必然的结果,定价主要是看它历史上的估值,看未来的成长性和基本层面。

  此外,针对目前市场上关于国内A股存在一定的泡沫成分的说法,龚方雄认为,是否存在泡沫目前很难说,泡沫在经济学里面是一个事后的概念,不是事前的概念,没有任何人能够在事前预测这个市场有没有泡沫。比如说纳斯达克,纳斯达克2000年升到2500点,当时很多人就说是泡沫,然后继续往上涨,结果涨到4000点以后没有人说它是泡沫,所有人都说是新经济。

  因此,中国整体的市场基本层面还是非常健康的,但问题是这个市场跑得太快,可能把未来盈利增长等因素反映在目前的股价。因此投资者目前入市的话,如果很难找到非常有吸引力的公司风险和回报,还是应该保持谨慎。记者:敖晓波

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