机构谨慎预测今年股市

　　本报讯 （记者 敖晓波）国投瑞银上周末发布的2007年投资策略报告显示，2007年市场成长空间依然乐观，但大型企业回归A股市场、新股发行上市加快、小非流通带来的股票供给大幅增加等原因，可能会加剧2007年A股市场的波动风险。

　　报告显示，随着双向扩容，目前A股市场正面临大幅的结构性变化。一方面，前50名流通市值股票占比不断提升，至2006年12月已达到35%以上，大盘蓝筹股的业绩表现及股价波动将会直接左右A股市场的表现。另一方面，机构投资者得到大力的发展。在优质品种仍然相对稀缺的背景下，业绩优良、流动性好的大盘蓝筹股必然对机构投资者保持高吸引度，使得部分核心股票可能会出现比较明显的资金推动型特征。

　　在报告中，国投瑞银特别提请关注市场的波动风险。大型企业回归A股市场、

新股发行上市加快、小非流通带来的

股票供给大幅增加，可能会加剧2007年A股市场的波动风险。据国投瑞银初步统计，2007年，列入发行计划的大型国企筹资总额预计会达到1000亿-1400亿元；另外，新解冻的小非流通股票理论上最高可达5810亿元。同时，其它风险因素也会加大市场的波动，例如，国内

宏观调控可能导致经济回落超出预期，股指期货的推出加剧市场波动，尽管市场对业绩优良的行业龙头公司投资出现长期化趋势，但估值日渐昂贵导致股价大幅波动等。

　　在投资主题方面，国投瑞银认为，人民币长期升值、消费升级增长、国家公共支出增长、资产注入与整体上市、制度变革（医疗制度、新会计制度和新税制）等市场主题可予以高度关注，并特别看好金融、地产、投资品、交通运输、媒体、装备制造业、医药流通等板块，同时，随着市场结构变化、股权激励、H股回归，大盘蓝筹股的重要性将进一步突出。

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