中芯国际今日申购，传奇创始人张汝京三进三出缔造中国硬实力，能成为中国的德州仪器吗|中芯国际_新浪财经

原标题：中芯国际今日申购，传奇创始人张汝京三进三出缔造中国硬实力，能成为中国的德州仪器吗来源：聪明投资者

今天，中国内地最大的晶圆代工厂中芯国际开启网上申购打新，将登陆科创板。从6月初受理到完成注册仅用时29天；预计募资将超500亿元，一举刷新了科创板融资记录。为迎接半导体龙头的回归，超过2000只公募基金早已做好准备，参与到中芯国际的网下报价中，其中不乏睿远傅鹏博、中欧周应波、景顺长城刘彦春等明星基金经理旗下产品入围。中芯7月5日的公告披露了29家战略配售对象，合计配售金额占初始发行规模的一半左右，其中除了“国家队”和大型外资机构，另外还有一只由中芯国际14家产业链小伙伴组成的基金小分队。受此利好，即便在这两天的“疯牛”行情下，半导体板块依旧当仁不让，涨幅居前，一周涨幅逾15%。几个月前还被戏称为中国A股“四大渣男”之一的芯片半导体，这是要改邪归正了？——玩笑归玩笑，这些年起起伏伏的芯片半导体板块折射出的其实是中国芯片行业的曲折现状。中芯国际能否带领中国芯片制造业突破重围，在举国上下全力打造硬核科技背景下，中芯国际能在资本市场复制当年德州仪器上百倍的辉煌回报吗？本文将带读者简单回顾芯片半导体产业的前世今生；分析中国半导体行业遇到的困局以及中芯国际为什么如此关键；并介绍中芯国际的缔造者张汝京如何突破重重阻碍布局半导体产业的辛酸往事。

芯片产业的创世纪

1958年9月，30多岁的德州仪器工程师杰克·基尔比将20多个电子元件焊接到一粒硅晶片上，世界上第一块集成电路（芯片正是集成电路的载体）就此诞生。当时同样供职于德州仪器的台积电创始人张忠谋把集成电路的发明形容为“一件惊天动地的大事在眼前默默发生”。确实，这位刚过而立之年的工程师的突发奇想不仅让他摘得诺贝尔物理学奖，更是在随后的数十年间改变了整个科技行业乃至人类社会的走向——集成电路的出现让加速了电子设备小型化，进而让如今这个人人移动互联的时代成为可能。早期的芯片制造是以IDM（Integrated Device Manufacture）模式为主，即设计、制造、封装、测试一条龙的模式，是一个创意、资产双密集的模式，对企业来说压力很大。巨人英特尔就采用这种模式，却也因它所需的庞大投入而不堪重负，更遑论那些只具备芯片设计能力的小企业。彼时的半导体行业亟需一个只负责制造，又不会在设计领域与现有企业抢生意的高端芯片代工厂。

台积电的异军突起

代工厂主导行业

上文提到基尔比在德州仪器的同事张忠谋，凭借对技术的钻研和打破常规的魄力，已经位居德仪高级副总裁，掌管公司1/2的员工，成为当时美国科技巨头中职位最高的中国人。对于大多数人，这样的职位已经可以作为职业生涯的终点了，但对张忠谋来说则不然，年逾半百的他才刚刚迎来人生的新起点。1987年，56岁的张忠谋看准了芯片行业对代工企业的巨大需求，回到中国台湾创立台湾积体电路制造公司（即台积电），成为世界上第一家专门从事晶圆代工的企业。后来，哈佛管理学大牛迈克尔·波特这么评价张忠谋：他不是创办了一家企业，而是重塑了整个产业——由于填补了专业芯片代工的行业空缺，台积电很快成功拿到英特尔的芯片代工订单，紧接着，硅谷各个芯片设计企业的订单源源不断地流向台积电。此后，台积电在芯片尖端制程上不断突破，形成了如今“只此一家，别无分号”的地位。

芯片制造涉及几千道工序，与设计出先进制程的芯片相比，制造量产并保持良率显然更为艰难，所以掌握了最尖端制程芯片制造工艺的台积电，无异于取得了技术垄断。

美国频频出手

台积电逐渐屈服

台积电在芯片代工领域长期占据着50%以上的市场，先进制程代工更是各大电子厂商如苹果、华为等独一无二的选择。这样的格局原本大家相安无事，华为海思和苹果A系列处理器也可以在同样制程一决高下，但眼看着华为在5G领域上的领先，美国当局坐不住了……如果说，美国今年年初将对华为的出口禁令从美国技术占比25%收紧到10%是逼出了一个华为、中芯国际和台积电“三赢”的局面，那么5月中旬美国商务部的新公告——将这一比例一口气降为0%——则彻底扼住了台积电的要害。此前，面对10%的技术限制，台积电可以继续为华为代工7纳米制程的芯片，因为在台积电7纳米制程的芯片制造方面，美国的技术占比不到10%。而对于美国技术占比大于10%的台积电14纳米芯片代工，刚刚实现该制程芯片量产的中芯国际刚好可以填补华为的需求。而这个平衡很快被美国打破，就在公告发布当日，台积电屈服了，不但要断供华为，而且宣布将于2021年在美国建厂，生产最先进的5纳米制程半导体芯片。对任何芯片代工企业来说，赴美建厂都无疑是下策，因为无论是成本优势还是完整供应链等条件，美国一概不具备。然而，台积电早在1997年便在美国发行存托凭证（ADR），第一大股东更是美国花旗托管的存托凭证专户。所以尽管不符合成本、战略考量，却也只能服软，因为台积电不但要接受美国证监会的监管、遵守美国的禁令，更受到美国资本的掣肘。而该禁令对于华为来说，则是限制了最先进制程的芯片生产，使得未来一段时间内华为的旗舰芯片在性能上都将弱于苹果和高通，从而直接影响未来华为在5G终端领域与苹果、三星等国际厂商正面竞争。而打破这一局面的关键，正是今天登陆科创板中芯国际。

张汝京

三进三出布局中国半导体产业链

中芯国际的创始人张汝京与张忠谋虽然相差17岁，两人却有着极其相似的经历——他们都在1949年随家人离开大陆；都在美国名校获得了博士学位；都将青春奉献给了当时半导体业最伟大的公司德州仪器；同时也都见证了上世纪美国半导体芯片行业的诞生、崛起与壮大，并在知天命之年分别回到台湾和大陆，将海峡两岸的芯片工业推上世界级水准。但比起张忠谋离开德州仪器后的顺风顺水，张汝京的创业之路却坎坷重重。1997年，49岁的张汝京应邀从德州仪器返回中国台湾，接管当地另一家芯片代工企业，世大半导体，与张忠谋成为竞争者。此时的台积电已经野蛮生长了10年，年营销额已破10亿美金。短短三年后，在张汝京的铁腕治理下，世大半导体也发展为月营业额6000万美元的大厂，这引起了张忠谋的警觉，旋即决定：并购世大！与后来媒体疯传世大董事会绕过张汝京卖身台积电的说法不同，事实上，张汝京全程参与了谈判，而且在做尽职调查时，他与这位德仪时代的老领导相谈甚欢，甚至提出并购完成后去大陆投资建厂，张忠谋此时并没有反对。于是，世大作价50亿美元并入台积电，一时间风头无两。合并完成后，张汝京立刻将大陆建厂提上日程，在台湾当局的反对下，这一提案遭到张忠谋的否决。张汝京从小受到的教育就是以做中国人为荣，彼时的台湾由于历史原因（阿扁上台），已经背离了张汝京的家国观念，这加深了他要到大陆发展的执念，而且一刻也不想再等。“那我自己去大陆（建厂），可以吧？”他找到张忠谋，直截了当地提出自己最迫切的诉求。“可以，但是台积电的股票，你不能带走。”老谋深算的张忠谋这次没有反对，而是若无其事地提出了一个霸道的要求。但这招没有奏效，张汝京毫不犹豫犹豫地放弃了合并后得到的所有台积电股票，毅然前往大陆。

2000年，就在世大台积电合并的同一年，中芯国际在上海张江成立，彼时的张江还是遍地农田，从中芯国际开始，这里慢慢发展成长三角地区乃至全国举足轻重的高科技园区。

爱中国的心，我努力在做。

——这是张汝京日后常说的一句话，在笔者看来，这更像是他对“中芯国际”这个名称的诠释。世大半导体为张汝京送行时，他动员团队随他一同前往，当时就有一半的人愿意与他同行。2003年，中芯国际已经成长为世界第四的芯片代工厂商，并于次年在纽交所上市。然而，张忠谋并没有任由中芯国际野蛮生长，早在中芯成立9个月时就一纸诉状将其告上法庭，控诉中芯侵犯知识产权。而这只是开始，后来台积电又分别在2005年、2006年继续状告中芯国际侵犯知识产权。台当局也没有闲着，不断对张汝京个人进行罚款，张汝京毫不示弱：“我放弃台湾护照总可以吧？”但是台当局只管索要罚款，对于张汝京放弃护照的申请视而不见，概不受理。最终，中芯由于缺乏经验，没有注重专利的保护和工程师的疏忽（用了台积电时期的系统菜单等）导致败诉。2009年，双方达成和解，但和解的条件却异常苛刻——中芯赔款2亿美元、10%的股权给台积电，张汝京即刻解职，离开中芯国际，并在5年内不得踏足半导体行业。

5年竞业禁止，不过弹指一挥间

残酷的和解条款并没有击垮张汝京，2014年，5年的竞业禁止条款刚到期，张汝京立刻重出江湖，在上海成立新昇半导体公司，生产单晶硅棒，以满足我国芯片行业对硅晶圆的需求。此次中芯国际在科创板IPO的战略投资者中，上海新昇也赫然在列（14家产业链公司之一）。然而几年来张汝京对产品良率的高要求与股东的短期利益发生了冲突，2017年，董事会突然宣布张汝京此届任期到期，不再担任新昇总经理职务。这次离开，张汝京早已安之若素，年逾古稀之年的他要投身IDM业务了。前文中只提到了IDM模式的劣势（创意、资产双密集），但它却是芯片最尖端领域所必要的模式。2018年，在山东青岛，芯恩集成电路公司成立，成为国内首个IDM厂商。世大、中芯、新昇，三度离开自己执掌的公司，没有浇灭张汝京的创业热情，更没有动摇他努力做中国“芯”的信念。正如行业评论家莫大康所说：在中国芯片产业发展的关键时刻，张汝京总是毅然出山。

7纳米破局之战

与创始人张汝京的曲折经历相似，中芯国际现任联席CEO梁孟松前后转辗台积电、三星，最后在2017年回到中国大陆，加盟中芯国际。不过与张汝京在国内半导体领域（被迫）多点开花不同，在台积电时就主导研发的梁孟松只专注于一件事——提升国产芯片制程。梁孟松加盟中芯国际后不到300天，国产14纳米芯片就试制成功，并在去年底实现量产；今年底7纳米也将试产——国产高端芯片迎来如此跨越式发展，梁孟松的能量可见一斑。但是即便国产7纳米制程芯片实现量产，届时台积电的5纳米也将推出，华为与竞争对手仍将存在代差。但好在，一代的代差已经比此前的情况好了太多，华为可以用其他方面的优势进行弥补。无论如何，此次破局之战，关乎国运，此消则彼长，因而此次中芯国际回归的盛况也就不难理解了。

编辑：慧羊羊主编：六里延伸阅读：

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